對(duì)運(yùn)輸類股來(lái)說，來(lái)自香港的最新消息實(shí)在太糟糕了。 

FedEx /Bloomberg News 

香港航空貨運(yùn)量是全球貿(mào)易活動(dòng)和增長(zhǎng)前景晴雨表。香港是東西方之間的全球交通要道。正因?yàn)槿绱?，投資者會(huì)密切關(guān)注作為全球貿(mào)易活動(dòng)和增長(zhǎng)前景晴雨表的香港航空貨運(yùn)量。對(duì)于兩大航空貨運(yùn)公司聯(lián)邦快遞集團(tuán)(FedEx)和聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司(United Parcel Service)來(lái)說，香港航空貨運(yùn)量也是衡量商業(yè)活動(dòng)的一個(gè)直接指標(biāo)。 

最近公布的8月份數(shù)據(jù)顯示出來(lái)的信息很清楚：商業(yè)活動(dòng)在放緩。香港航空貨運(yùn)量同比下滑7.8%，而大部分分析人士的預(yù)期是出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。據(jù)香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)的數(shù)據(jù)，歐洲、北美和日本的航空貨運(yùn)量與去年同期相比均出現(xiàn)兩位數(shù)的百分比降幅。美國(guó)投資公司Avondale Partners在客戶報(bào)告中說，這是很大幅度的下滑。該公司說，對(duì)于FedEx的股東來(lái)說，這不是好消息。FedEx將于周四公布第一財(cái)季收益。 

當(dāng)然，過分看重任何單月下滑從來(lái)都不是明智之舉。而且Avondale強(qiáng)調(diào)說，自較7月下滑了23%以來(lái)，目前市盈率只有10倍（根據(jù)2012年預(yù)期收益）的FedEx看來(lái)價(jià)格很低。此外，預(yù)計(jì)該公司的最新收益看起來(lái)仍會(huì)較強(qiáng)勁：分析人士預(yù)測(cè)8月份的一個(gè)季度每股收益為1.47美元，較去年同期的1.20美元有所上升。不過，值得注意的是，過去四個(gè)季度中，有三個(gè)季度FedEx的收益都不及分析人士的預(yù)期。 

此外，周四收益報(bào)告的重點(diǎn)與其說是8月份一個(gè)季度的收益，還不如說是公司未來(lái)的前景。在最近的一次投資者會(huì)議上，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手UPS表達(dá)了對(duì)未來(lái)幾個(gè)月需求形勢(shì)的謹(jǐn)慎看法。這令很多分析師下調(diào)了對(duì)這兩家公司的收益預(yù)期。據(jù)美國(guó)投資研究公司貝雅(R.W. Baird)分析師朗根費(fèi)爾德(Jon Langenfeld)說，航空運(yùn)輸業(yè)的疲弱走勢(shì)持續(xù)到9月份，為假期運(yùn)輸季的強(qiáng)勁與否夢(mèng)上了陰影。 

運(yùn)輸業(yè)出現(xiàn)任何放緩無(wú)疑對(duì)FedEx來(lái)說都是頭痛事。國(guó)際航空運(yùn)輸是FedEx利潤(rùn)率最高的業(yè)務(wù)。在今年春季香港航運(yùn)活動(dòng)開始放緩之際，F(xiàn)edEx的國(guó)際航空貨運(yùn)量卻出現(xiàn)增長(zhǎng)。不過，F(xiàn)edEx的逆市增長(zhǎng)也只能到此結(jié)束了。