在第八屆新財富最佳分析師交通運輸倉儲行業(yè)第一名中信證券研究小組的分析師曾旭看來，交通運輸行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，出現(xiàn)的投資機會可能更多的是趨勢性和配置性的機會。他比較看好航空業(yè)，認為未來的3-5年，可能是航空業(yè)盈利的持續(xù)上升周期。 

本幣升值支撐航空股盈利 

在曾旭看來，今年航空股已經(jīng)有非常好的表現(xiàn)，盈利也超過歷史同期高點，明年航空業(yè)依然會呈現(xiàn)10%-20%的增長。未來的3-5年，可能是航空業(yè)盈利的持續(xù)上升周期。 

曾旭解釋，這其中最根本的原因在于供求關(guān)系改善。在2007年之前，航空類公司為了爭奪市場及航線時刻，大量購買飛機，而在金融危機之后，飛機的購買增速降低。預計在需求大幅增長的情況下，明年的客座率和票價或許會繼續(xù)上升。 

曾旭提出明年航空業(yè)有兩個看點：一是出境游將爆發(fā)式增長。預計未來三到五年人民幣會繼續(xù)呈現(xiàn)每年3%-5%的升值幅度，人民幣升值將會刺激出境游。在業(yè)績確定增長，人民幣升值錦上添花的雙重作用下，航空股的良好表現(xiàn)會持續(xù)下去；二是貨運行業(yè)會有一個比較好的正利潤。 

此外，行業(yè)的兼并重組會伴隨中國民航的成長期。未來中國民航可能會走向一種差異化的發(fā)展，也許將出現(xiàn)低成本航空、支線航空共同競爭合作的機會。 

高鐵對航空業(yè)影響或高估 

對于高鐵對航空業(yè)的沖擊效應，結(jié)合日本的經(jīng)驗，曾旭表示市場或許已經(jīng)高估了高鐵對航空業(yè)的負面影響。借鑒日本的高鐵經(jīng)驗，在1000公里以上，80%是航空的市場份額。在750-1000公里范圍內(nèi)，航空同高鐵相對勢均力敵。他進一步分析，高鐵分流的首先是原有鐵路的運力，包括客運專線，以及慢車等。據(jù)他了解，民航業(yè)可能會采取“飄洋過?！薄ⅰ吧仙较锣l(xiāng)”、“空中快線”等策略來應對高鐵的沖擊。短期內(nèi)對航空業(yè)的估值水平會有一定的下調(diào)，但是航空業(yè)淡旺季的波動將會逐漸減小。由于航空業(yè)的供求關(guān)系緊張，可能未來會呈現(xiàn)出一個淡季不淡，旺季更旺的局面。 

至于交通運輸?shù)钠渌有袠I(yè)，曾旭認為航運業(yè)今年四季度PDI或許會有所反彈，但航運股大的投資機會并沒有到來。至于港口行業(yè)，他表示，從數(shù)據(jù)方面看來，中國的進出口增速正在下滑，所以整體上大的機會還沒有出現(xiàn)，關(guān)鍵要看結(jié)構(gòu)性的機會。 

除了航空板塊，物流板塊也是曾旭相對比較看好的一個板塊。他表示，物流行業(yè)符合未來新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃，另外國家也將會出臺物流振興計劃的細則。