大連港是天然的深水良港，靠近國際主航道，是東北亞重要的樞紐港之一。作為東北地區(qū)最大的油品/液體化工品、集裝箱和專業(yè)化汽車碼頭物流運營商，近年來大連港的貨物吞吐量穩(wěn)步增長。2009年貨物吞吐量位居我國港口第6位、集裝箱吞吐量位居我國港口第8位。擬收購集團港口相關(guān)資產(chǎn)前，公司2009年及今年上半年分別實現(xiàn)營收16.83億元和9.04億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.83億元和3.13億元。本次收購?fù)瓿珊?，公司的營業(yè)收入規(guī)模將大幅提升。2009年，備考合并營業(yè)收入相比收購前增加13.40億元或79.60%；2010年1-6月，備考合并營業(yè)收入相比收購前增加6.92億元或76.62%。 

　　子業(yè)務(wù)近年穩(wěn)定發(fā)展 

  　公司是全國三大油品轉(zhuǎn)運中心之一及東北地區(qū)最大的油品轉(zhuǎn)運港口。2006~2009年，兩大細(xì)分業(yè)務(wù)裝卸及港務(wù)業(yè)務(wù)和堆存及租賃業(yè)務(wù)的收入年復(fù)合增長率分別為7%及27%。未來油品裝卸將持續(xù)受益與國家戰(zhàn)略石油儲備基地的建設(shè)，預(yù)計今年油品裝卸量將維持12%的穩(wěn)定增長。 

　　此外，公司是我國東北地區(qū)最大的集裝箱樞紐港。隨著全球經(jīng)濟的逐步趨穩(wěn)以及進出口貿(mào)易的回暖，公司今年1~5月的集裝箱吞吐量同比增長20%。目前集裝箱各細(xì)分業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢良好，其中內(nèi)貿(mào)集裝箱業(yè)務(wù)在2009年的吞吐量同比大幅增長30.3%，預(yù)計將成為未來集裝箱業(yè)務(wù)的增長亮點。 

　　受益于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長以及和全球大型礦石生產(chǎn)商的穩(wěn)定合作等，2006~2009年礦石碼頭業(yè)務(wù)增長迅猛，其中吞吐量的復(fù)合增長率為56%，營業(yè)收入的年復(fù)合增長率達到57%。未來如能對丹東港及錦州港進行戰(zhàn)略整合等，礦石碼頭業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢將得到進一步的提升。 

　　作為我國第二大糧食專業(yè)化碼頭公司及東北地區(qū)最具競爭力的糧食轉(zhuǎn)運中心，公司散糧碼頭業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定， 2006~2009年營業(yè)收入年復(fù)合增長率為12.70%。隨著第一大戰(zhàn)略客戶中儲糧大連直屬庫10多萬噸的糧食儲備基地的投產(chǎn)、2010年底500輛散糧車的采購?fù)瓿?，與中糧簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以及毛利率較高的散糧運輸物流業(yè)務(wù)的逐步發(fā)展，公司新注入的散糧碼頭業(yè)務(wù)將持續(xù)良好的增長態(tài)勢。 

　　今年1~5月份，受益國內(nèi)汽車消費景氣的延續(xù)以及國外汽車銷量的回升，公司汽車碼頭吞吐量約為6萬輛，超過2009年全年水平，同比大幅增長352.46%。未來我國南北沿海的大規(guī)模汽車港口運輸將為汽車碼頭業(yè)務(wù)提供運量保證。 

　　新注入的雜貨碼頭是東北地區(qū)重要的散雜貨轉(zhuǎn)運中心之一，其中鋼材和煤炭是雜貨碼頭業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性貨種。2009年，上述兩大貨種吞吐量占雜貨碼頭總吞吐量的比例分別為35.7%、34.9%。未來公司計劃在短時間內(nèi)將該兩個貨種打造為千萬噸級的貨種，大大提升雜貨碼頭業(yè)務(wù)的吞吐量及盈利水平。 

　　遼寧沿海港口資源整合是投資看點 

　　2009年7月，國務(wù)院常務(wù)會議通過《遼寧沿海經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃》，提出“圍繞大連東北亞國際航運中心建設(shè)，推進遼寧沿海港口資源整合，打造以大連港為中心的港口集群”，作為被明確的整合“龍頭”，大連港是其中最大的受益者，這為公司未來作為遼寧沿海港口資源整合的平臺提供了有力保障。本次大連港A股發(fā)行暨整體上市，擬收購大連港集團擁有的港口碼頭業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，邁出了加速集團資本運作的重要一步。 

　　大連港已經(jīng)在大連區(qū)域內(nèi)及大連區(qū)域外兩個層面進行了港口資源整合。 

　　大連港在大連區(qū)域內(nèi)的整合情況： 

　　長興島，是國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，大連港中長期港區(qū)布局的重要接續(xù)。目前，長興島各項業(yè)務(wù)碼頭正在規(guī)劃和建設(shè)中，力求業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理，航線布局完善，同時，長興島目前正在積極拓展與大型公司的合作意向，預(yù)期未來將為公司貢獻巨大效益。 

　　旅順港，大連港集團與旅順口區(qū)政府簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，組建大連港旅順港務(wù)有限公司，并擬以股份公司為主體參與煙大輪渡的整合。以上措施將大大改善客滾業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位及業(yè)績水平，為下一步的大連口岸客滾業(yè)務(wù)整合創(chuàng)造條件。 

　　大窯灣北岸，大連港集團對大窯灣北岸的建設(shè)進行布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來將對公司核心港區(qū)發(fā)展提供巨大支持。 

　　莊河港，莊河花園口工業(yè)區(qū)是“五點一線”發(fā)展戰(zhàn)略中重要一點，已布局建立莊河碼頭公司，本次注入大連港股份。 

　　大連港在大連口岸區(qū)域內(nèi)的整合，將使得大連港成為大連公共碼頭開發(fā)的主體，主導(dǎo)地位進一步增強，未來發(fā)展空間巨大。 

　　大連口岸區(qū)域外的整合： 

　　“大連港”已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義的地方港口，而是運營區(qū)域岸線資源、布局港口群的港口集團。按照政府的規(guī)劃、布局，母公司大連港集團已在錦州、丹東、葫蘆島等地進行多種形式的戰(zhàn)略合作： 

　　葫蘆島港，已成立葫蘆島綏中煤炭碼頭公司，從事前期開發(fā)工作，大連港集團現(xiàn)持股90%，設(shè)計年吞吐能力5,000萬噸。未來葫蘆島港有望成為蒙東煤炭下海的億噸級港口。 

　　丹東港，由大連港集團主導(dǎo)海洋紅港區(qū)的開發(fā)建設(shè)，以滿足東邊道鐵路通車后東部地區(qū)發(fā)展的需要。 

　　最值得一提的便是對錦州港的資源整合，這對于公司來說可算是一個重要的戰(zhàn)略性布點。錦州港是與大連港業(yè)務(wù)最具互補性的港口，雙方加強合作可以實現(xiàn)“1+1>2”的效果，這也是雙方積極推動戰(zhàn)略合作的原因。據(jù)介紹，兩港的互補性主要體現(xiàn)在煤炭、石化、集裝箱以及礦石等業(yè)務(wù)方面。通過強強聯(lián)合，大連港方面將更好的開展蒙東煤炭下海業(yè)務(wù)，提升油品業(yè)務(wù)方面的盈利能力，此外也將在集裝箱、礦石業(yè)務(wù)上充分共享客戶資源，使兩港發(fā)展實現(xiàn)共贏。 

　　大連港集團的跨區(qū)域港口布局，得到了政府的政策支持。而且，大連港資源整合采取“集團前期培育、成熟后置入股份”的運作方式，股份公司無需前期資本投入，在該等業(yè)務(wù)見效后再選擇購入，是最大獲益者。大連港跨區(qū)布局將開創(chuàng)全新增長前景。大連港將以外埠港區(qū)建設(shè)再造一個大連港，實現(xiàn)區(qū)域化擴張性發(fā)展。 

　　隨著公司資源整合步伐的不斷加快，逐漸形成以大連港為中心，丹東沿黃海一線、錦州和葫蘆島沿渤海一線為兩翼的優(yōu)勢互補、錯位發(fā)展的港口格局。本次的登陸A股，一來進一步拓展了公司業(yè)務(wù)范圍，增強核心競爭力，二來籌集到業(yè)務(wù)發(fā)展計劃所需資金，有助于業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，提升了公司的綜合實力，對于實現(xiàn)公司的發(fā)展目標(biāo)及長遠(yuǎn)戰(zhàn)略具有十分重要的積極作用。