凱基證券分析師發(fā)表研究報(bào)告表示，雖然4月份港口吞吐量仍保持快速增長(zhǎng)，但考慮到房地產(chǎn)調(diào)控、人民幣升值等因素的影響，分析師對(duì)下半年雜散貨及集裝箱港口的表現(xiàn)持保守態(tài)度，給予行業(yè)“中立”的評(píng)級(jí)。  

　　　據(jù)悉，4月份中國(guó)主要港口完成貨物吞吐量6.5億噸，同比增長(zhǎng)12.8%，增速與3月基本持平。其中沿海港口完成4.5億噸，同比增長(zhǎng)13.9%，內(nèi)河港口完成吞吐量2 億噸，同比增長(zhǎng)10.4%。  

　　　散雜貨方面，煤炭吞吐量增長(zhǎng)最快，共完成發(fā)運(yùn)量4,850萬噸，創(chuàng)下歷史新高，并實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)22%。分析師指出，這是由于西南干旱推動(dòng)火電發(fā)電量上升，華東、華南電煤運(yùn)輸需求增加所致；且電廠存在回補(bǔ)庫存的需求，預(yù)計(jì)5月煤炭發(fā)運(yùn)量仍將處于較高水平。同時(shí)，受到原油進(jìn)口量高增長(zhǎng)的拉動(dòng)，4月份港口進(jìn)口原油接卸量完成1,846萬噸，同比增長(zhǎng)26.6%。而鐵礦石進(jìn)口則出現(xiàn)了下滑，4月份進(jìn)口鐵礦石5,533萬噸，環(huán)比下降6%。受此影響，4月港口鐵礦石接卸量環(huán)比下降5.2%。預(yù)計(jì)5月份接卸量將隨著鐵礦石談判后礦山恢復(fù)供貨而略有上升。但考慮到政府出臺(tái)多項(xiàng)房地產(chǎn)調(diào)控政策，粗鋼產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量增速可能低于市場(chǎng)預(yù)期。  

　　　港口集裝箱同樣實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。4月份完成吞吐量1,163萬TEU，同比增長(zhǎng)21.3%。但分析師指出，人民幣升值及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將給中國(guó)出口帶來較大壓力。今年以來，人民幣對(duì)歐元累計(jì)升值達(dá)到14.5%，由于采購(gòu)商訂貨至交貨需要一段時(shí)間，因此歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)集裝箱港口吞吐量的影響可能會(huì)延后3-6個(gè)月，故分析師對(duì)下半年港口集裝箱行業(yè)持保守態(tài)度。  

　　　銀河證券分析師同時(shí)也指出，由于歐美經(jīng)濟(jì)并未徹底走出金融危機(jī)的陰影，對(duì)外貿(mào)易特別是對(duì)歐美出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，因此業(yè)內(nèi)對(duì)于港口行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期普遍較為謹(jǐn)慎。另外從當(dāng)前的市盈率來看，港口行業(yè)估值偏高。相對(duì)而言，分析師認(rèn)為PE較低、成長(zhǎng)性好的日照港和分紅比例較高的深赤灣仍然值得關(guān)注。