1月份港口集裝箱吞吐量開局良好 

　　1月份，全國規(guī)模以上港口完成集裝箱吞吐量1135.53萬TEU，同比增長25.5%。其中沿海港口完成1027.42萬TEU，同比增長23.3%；內(nèi)河港口完成108.11萬TEU，同比增長51.3%；供需雙方面作用使“淡季不淡” 

　　2月份集運傳統(tǒng)淡季，市場卻未入低谷。歐美補庫存需求短期強烈，船公司控運能措施有效，供需兩方面作用推動了集運市場在淡季有所表現(xiàn)；在“淡季”火爆的運輸市場環(huán)境下，船公司趁勢集體漲價，歐地航線已能盈利，美西和美東航線進一步逼近盈虧平衡，中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)（CCFI）逼近1150點，恢復(fù)到了2008年3月左右的水平；在租船市場上船公司也掌握了主動權(quán)，船公司堅持租約在租期上要有靈活性，以便隨時將過剩運力擠出市場； 

　　首季集運“淡季不淡”不排除是“一次性（one-off）”事件我們預(yù)計中國首季沿海港口集裝箱吞吐量將同比增長20%左右，增長量中大部分來自于“恢復(fù)性“的增長；09年歐美貨主的保守使10年首季訂單大增和09年的低基數(shù)，使首季的集裝箱港口數(shù)據(jù)讓市場感到樂觀；然而，我們認為影響集裝箱港口上市企業(yè)估值的主要是其腹地適箱貨源的持續(xù)成長性，而現(xiàn)階段中國出口形勢依然嚴峻，短期恢復(fù)仍然困難重重，人民幣升值壓力和勞動力成本上升為“世界工廠”能否重新開足馬力帶來了諸多不確定性，近期“民工荒”從一個側(cè)面反映了勞動力成本上升這一現(xiàn)實；同時，中國面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的考驗，使傳統(tǒng)沿海貨源市場必將經(jīng)受調(diào)整的陣痛，產(chǎn)業(yè)升級可能帶來適箱貨的減少，而且輕工產(chǎn)品生產(chǎn)向內(nèi)陸遷移拉長了貨物出海的運距，港口貨源分布將現(xiàn)調(diào)整；另外長三角和珠三角地區(qū)的外貿(mào)箱源基本渡過了高速成長階段，逐步步入穩(wěn)步增長時期；金融危機中，部分主要沿海港口也開始注意橫向和縱向的企業(yè)收購和合作，行業(yè)成熟市場特征顯現(xiàn)；種種跡象讓我們對于集裝箱港口成長性只能抱以謹慎的樂觀。