德國(guó)交通信貸銀行（DVB）董事會(huì)董事格拉博域斯基（Grabouski），最近在公開場(chǎng)合談及航空業(yè)融資問題。他說，即使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸給航空業(yè)帶來(lái)正面影響，今年全行業(yè)的新飛機(jī)交付仍面對(duì)潛在資金缺口。換言之，銀行對(duì)航空業(yè)的信貸收緊風(fēng)險(xiǎn)依然不會(huì)掉以輕心，航空公司即使有新機(jī)交付，借不到錢融資也是徒然。 本報(bào)記者 陸元華  

　　格拉博域斯基是歐洲其中一位有豐富交通運(yùn)輸金融經(jīng)驗(yàn)的專家。他日前赴新加坡公干，接受“新加坡海峽時(shí)報(bào)”的訪問，綜談他對(duì)全球航空市場(chǎng)的金融與風(fēng)險(xiǎn)問題。  

　　這位航空業(yè)金融專家表示，飛行質(zhì)量、安全仍然是銀行向航空業(yè)“放水”的首個(gè)考慮要素，借貸者會(huì)選擇那些信用風(fēng)險(xiǎn)更好的航空公司，例如新加坡航空，多過那些發(fā)展中國(guó)家的小型、實(shí)力平平的航空公司。  

　　獅航貸款能力不及亞航  

　　他舉例說，就以印度尼西亞獅航和馬來(lái)西亞廉價(jià)航空公司亞洲航空為例，“前者的管理水平與盈利能力良好，但從信貸風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)衡量，卻比不上亞洲航空?！币虼耍恍┖娇展窘衲昕赡芾^續(xù)很難獲得融資。  

　　另外，許多銀行所在國(guó)定出的限制亦必須考慮，即使借款人擁有一家很好的航空公司，但該國(guó)的信貸標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)影響到?jīng)Q定。  

　　他表示，全球航空業(yè)新飛機(jī)訂單規(guī)模，若以2010年來(lái)算，造價(jià)應(yīng)在3500億美元，全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入約4200億美元，但虧損額為110億美元。與此同時(shí)，全行業(yè)的資本成本大約在6至8個(gè)百分點(diǎn)，投資回報(bào)率為2至4個(gè)百分點(diǎn)。  

　　他指出，全行業(yè)仍然有人認(rèn)為去年很少或根本不存在“資金缺口”。他說出個(gè)中奧秘，“這很大程度得益于各國(guó)參與的出口信貸機(jī)構(gòu)（ECAs）的幫助?！?nbsp; 

　　ECAs在2009年實(shí)際行動(dòng)支持全球航空業(yè)交付新飛機(jī)融資金額高達(dá)660億美元。僅在去年最后12月份內(nèi)，ECAs貸款達(dá)210億美元，占該月份所有新交付飛機(jī)融資總金額的三分之一。依DVB銀行估算，2010年交付的新飛機(jī)融資金額至少在600億美元。  

　　格拉博域斯基在接受訪問時(shí)，表達(dá)了DVB銀行對(duì)同類問題的不同看法?！拔覀冇袑I(yè)團(tuán)隊(duì)伍來(lái)評(píng)估每一宗個(gè)案的資金，一旦借款人購(gòu)買飛機(jī)需要交付，我們會(huì)自下而上來(lái)審查有關(guān)資產(chǎn)、甚至公司本身，其次是國(guó)家，與那些傳統(tǒng)的貸款者相比，他們那種先看資產(chǎn)負(fù)債表和將國(guó)家作為衡量風(fēng)險(xiǎn)首位的做法，DVB銀行的創(chuàng)新方式更具靈活和完整?！?nbsp; 

　　據(jù)悉，DVB銀行以新加坡為亞太區(qū)航空新付飛機(jī)的金融總部，擁有航空組合資本約73億美元。  

　　格拉博域斯基表示，亞太地區(qū)是全球最大的飛機(jī)融資增長(zhǎng)市場(chǎng)。然而，亞洲有名望的銀行基本上缺席亞洲航空金融市場(chǎng)大部分領(lǐng)域。  

　　亞洲大銀行少參與融資  

　　他說，遺憾的是中國(guó)銀行，中國(guó)工商銀行、中國(guó)開發(fā)銀行，這些銀行很少在這個(gè)領(lǐng)域參與其它項(xiàng)目業(yè)務(wù)。新加坡星展及華僑銀行在此地區(qū)周圍有很大的商業(yè)信息與情報(bào)，若果他們肯作出選擇的話，他們?cè)谠撔袠I(yè)將占有非常有利的位置。  

　　展望未來(lái)，“航空業(yè)新機(jī)交付的最大金融風(fēng)險(xiǎn)并不是來(lái)自ECAs的支持，而是現(xiàn)有承諾的融資及再融資，才是面對(duì)的最大挑戰(zhàn)。”他說，“對(duì)于DVB來(lái)說，由于行業(yè)缺乏資金，我們看到越來(lái)越多的這些交易因缺乏資金而告吹?！?nbsp;