國家發(fā)展改革委員會和國家民用航空局發(fā)布《國家發(fā)展改革委、民航局關(guān)于建立民航國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯(lián)動機制有關(guān)問題的通知》的公告。第一、建立燃油附加與國內(nèi)航空煤油綜合采購成本實行聯(lián)動，其次、航空公司可在上述規(guī)定范圍內(nèi)，自主確定是否收取燃油附加及具體收取標準、執(zhí)行時間，向社會公布后執(zhí)行，同時報國家發(fā)展改革委、民航局備案。

　　2.我們的分析與判斷最近幾年，國際石油市場價格不斷大幅度波動，紐約原油在經(jīng)歷2008年的暴跌后，2009年連續(xù)10個月上升從30美元/桶左右上升到近期80美元/桶附近徘徊，原油價格的波動直接影響航空燃油的價格，對運輸行業(yè)關(guān)系重大，特別是對于航空運輸業(yè)的關(guān)系特別重大，國內(nèi)航空燃油已經(jīng)開始與國際市場接軌，進行每個月調(diào)整，國家管理部門對燃油附加費也采用與航油價格的聯(lián)動機制，并且由航空公司自己決定是否收取附加費，這是航空燃油管理體制市場化的重要步驟，也是避免國家管理部門頻繁干預(yù)市場價格的重大舉措。

　　(1)國內(nèi)航空燃油和附加費聯(lián)動機制正式建立。

　　確定收取燃油附加依據(jù)的國內(nèi)航空煤油基礎(chǔ)價格。以國內(nèi)航空煤油價格每噸4140元為基準油價。當國內(nèi)航空煤油綜合采購成本低于基準油價時，停止收取燃油附加；超出基準油價時，在航空公司自行消化部分成本增支因素的前提下，通過適當收取燃油附加彌補。其中，航空公司自行消化比例不少于20%。

　　(2)確定附加費收取標準系數(shù)，暫定2010年4月1日為限。

　　燃油附加單位收取率按照上年國內(nèi)航線航空煤油實際消耗量、旅客運輸總周轉(zhuǎn)量和上述分擔比例確定。2010年4月1日前，國內(nèi)航空煤油綜合采購成本每噸每超出基準油價100元，燃油附加單位收取率最高不超過每客公里0.002908元。2010年4月1日以后，燃油附加單位收取率，由國家發(fā)展改革委、民航局根據(jù)相關(guān)參數(shù)的變化，逐年測算公布。

　　(3)燃油附加以航線為單位、區(qū)分長短航線分兩檔定額計算。其中：800公里(含)以下短途航線，燃油附加最高標準統(tǒng)一按800公里計算；800公里以上長途航線，統(tǒng)一按1500公里計算。

　　按照上述規(guī)定，2010年4月1日前，燃油附加最高標準計算公式為：

　　800公里(含)以下航線燃油附加最高標準=0.00002908×(國內(nèi)航空煤油綜合采購成本-4140)×800800公里以上航線燃油附加最高標準=0.00002908×(國內(nèi)航空煤油綜合采購成本-4140)×1500燃油附加最小計費單位為10元，不足10元部分四舍五入。

　　按照上述公式和目前航空燃油5190元/噸，800公里以下航線燃油附加最高標準=23.58元，應(yīng)該收取20元附加費，800公里以上航線燃油附加最高標準=45.80元，應(yīng)該收取50元附加費。

　　(4)航空公司自主決定是否收取燃油附加費。航空公司可在上述規(guī)定范圍內(nèi)，自主確定是否收取燃油附加及具體收取標準、執(zhí)行時間，向社會公布后執(zhí)行，同時報國家發(fā)展改革委、民航局備案。燃油附加最高標準根據(jù)國內(nèi)航空煤油綜合采購成本變動情況適當調(diào)整。其中因國內(nèi)航空煤油綜合采購成本降低需下調(diào)或停止收取燃油附加時，應(yīng)在自國內(nèi)航空煤油綜合采購成本調(diào)整之日起5日內(nèi)完成。

　　(5)我們認為：這次航空燃油附加費的改革是一次航空運輸價格的市場化改革，徹底改變了由國家行政部門頻繁干預(yù)運輸市場價格的弊端，真正由市場運營主體—航空公司自己根據(jù)市場供應(yīng)和需求的實際情況來決定航空市場的運輸價格，有利于航空公司的經(jīng)營水平的提升，有利于市場競爭和旅客的選擇。

　　(6)航油附加費已經(jīng)形成雞肋，綜合運輸價格更加重要。目前國內(nèi)市場800公里飛機旅客票普通經(jīng)濟倉全價在600元左右，1500公里飛機旅客票普通經(jīng)濟倉全價在1200元左右，并且許多航線和航班都有20%--40%的折扣，淡季的時候經(jīng)常有50%--60%的折扣，相對于20元和50元的燃油附加費，就是相當于3.33% -4.17%的折扣，與航空公司折扣比較，差距非常大，完全可以忽略不計，因為一個小小的10%的折扣，就相當于2-3倍的燃油附加費。在淡季的時候，既然打20%-50%的折扣，再收附加費完全是“丟西瓜撿芝麻”的行為，在旺季的時候，既然已經(jīng)收了100%全價格飛機票，還要加收相當飛機票3.33% -4.17%的附加費就太狠了吧。所以，我們認為，燃油附加費已經(jīng)沒有意義，航空公司加收意義不大，不收的比較大度，加收顯得小氣不利于市場競爭并且增加了運營成本，所以我們認為，航空燃油附加費這個行政收費方法將會逐步退出市場。

　　(7) 國際石油趨勢：再次進入強勢周期

　　從2009年初開始，國際石油再次進入一個比較大型的上升周期，石油價格從33美元上升到2009年6月73美元后短暫回落后再創(chuàng)74美元新高，由于國際經(jīng)濟出現(xiàn)恢復(fù)跡象，推動石油需求出現(xiàn)上升趨勢，2009年下半年石油維持強的可能性比較大；展望未來，石油等大宗商品在需求緩慢恢復(fù)和資源儲量減少的支持下，將維持緩慢強勢上升的趨勢，我們調(diào)整2009年下半年國際石油價格將在每桶60美元—80美元之間，全年平均價格在從每桶60美元上升到65美元左右，比較2008年下降收窄到33%，國內(nèi)航空燃油下半年有可能維持目前5500元/噸水平，從2008年的平均7200元/噸下降到2009年全年平均5000元人民幣/噸，平均下降幅度從30%收窄到23%水平。

　　3.投資建議

　　我們認為，雖然中國航空業(yè)需求增速快速恢復(fù)上升，但是國內(nèi)外燃油價格不斷上升也使得航空行業(yè)運營成本不斷上升，2009年經(jīng)營肯定將出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)機，但是相當部分收益再次被不斷上升的燃油成本所抵消，中國航空行業(yè)處于長期看好和短期困難的情況下前進。中國政府分別向幾個大型航空公司注入巨量資金，對于進一步緩解航空公司融資壓力支持非常大，對2009年和2010年經(jīng)營具有一定支持，國家支持旅游消費政策、航空市場的逐步恢復(fù)對于公司經(jīng)營都是巨大的支持。