由于港口調入量受到國慶安監(jiān)加強影響而減小，港口存煤繼續(xù)下降。截至9月12日，秦皇島港存煤447萬噸，較上期減少21.4萬噸。我們認為其主要原因是電廠耗煤維持高位而港口煤炭調入量減少：9月上旬，直供電廠日均耗煤201.75萬噸，較7、8月份的205.95萬噸和207.3萬噸小幅回落，但仍然處于高位，而電廠存煤則相對穩(wěn)定，港口煤炭輸出量保持平穩(wěn)。相比之下，港口煤炭輸入量則由于山西煤礦復產進度緩慢及國慶安檢等原因有所減少，9月日均進車7228車，而8月日均進車7420車。受此影響港口庫存持續(xù)下降，煤價本周出現(xiàn)微漲。但我們認為四季度山西煤礦復產進度可能會加快、國際煤價下降或帶來進口量回升，供給將會增加，而季節(jié)性的煤炭需求旺季臨近尾聲，動力煤價格難以持續(xù)上漲。 

　　山西煤炭坑口價：焦煤上漲，動力煤、無煙煤穩(wěn)定。9月14日，大同動力煤和太原動力煤坑口價(不含稅)分別為405元/噸和485元/噸，較上期持平；柳林主焦煤坑口價(不含稅)735元/噸，較上期上漲5元/噸；陽泉、晉城無煙煤坑口價(不含稅)分別為525元/噸和500元/噸，較上期持平。 

　　國內中轉地價格：較上期上漲。9月14日，中轉地秦皇島大同優(yōu)混(6000大卡)、山西優(yōu)混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)價格分別為620元/噸、590元/噸和525元/噸，均較上期上漲10元/噸。 

　　國際煤炭價格小幅回升。9月11日，澳大利亞BJ煤炭(發(fā)熱量5500大卡)NEWC指數(shù)為67美元，較上期上漲0.41美元。目前價格較秦皇島山西優(yōu)混港口平倉價(發(fā)熱量5500大卡)的590元/噸低134元/噸。 

　　沿海運價繼續(xù)上漲。9月9日，秦皇島至廣州運價指數(shù)為1320.19，較上期上漲1.00%，秦皇島至上海的運價指數(shù)為1472.02，較上期上漲1.56%，秦皇島至寧波的運價指數(shù)為1153.04，較上期上漲0.35%。