瑞銀認(rèn)為，全球航空業(yè)運(yùn)輸量恢復(fù)將持續(xù)，但預(yù)計2010年收益率將不會顯著恢復(fù)，盈利能力不太可能出現(xiàn)階躍式變化，維持該行業(yè)的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。 

　　瑞銀（UBS）9月14日發(fā)布報告指出，預(yù)計全球航空業(yè)運(yùn)輸量恢復(fù)將持續(xù)，貨運(yùn)將率先恢復(fù)。近期指數(shù)顯示09年第二季度旅游需求觸底，部分原因是由于H1N1型流感警告的影響。瑞銀預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，并且?guī)齑驷尫沤Y(jié)束和具有吸引力的票價支持未來幾個月航空業(yè)恢復(fù)?？紤]到基數(shù)較低，瑞銀預(yù)計2010年客運(yùn)量將反彈至接近趨勢增長水平（增長4%），庫存釋放結(jié)束將推動貨運(yùn)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)（增長12%）。 

　　潛在運(yùn)能可能持續(xù)打壓收益率。飛機(jī)融資持續(xù)面臨困難，但瑞銀認(rèn)為在出口信貸融資的援助下，2010年全球機(jī)群增長（3%）可以達(dá)到。然而如果需求的確恢復(fù)，則航空企業(yè)有余地和動機(jī)增加資產(chǎn)利用率（運(yùn)能增加的低成本）。因此瑞銀預(yù)計2010年收益率將不會顯著恢復(fù)。事實(shí)上還可能出現(xiàn)價格戰(zhàn)。 

　　瑞銀指出，航空業(yè)過去幾年已經(jīng)出現(xiàn)一些溫和整合（一些企業(yè)退出，一些企業(yè)兼并），并且結(jié)構(gòu)性缺乏盈利能力可能將確保整合持續(xù)。然而，瑞銀認(rèn)為錯綜復(fù)雜的監(jiān)管制度和慣性政府干預(yù)意味著行業(yè)盈利能力不太可能出現(xiàn)階躍式變化。 

　　航空企業(yè)基本表現(xiàn)都沒有跑贏大盤，并且近期航空類股反彈也沒有出現(xiàn)意外。瑞銀對航空業(yè)保持謹(jǐn)慎，達(dá)美航空（Delta Air Lines）是最大的航空運(yùn)營商中瑞銀唯一給予買入評級的股票。在亞洲，瑞銀傾向于國泰航空（中性評級），因該公司在貨運(yùn)市場份額較大，并且估值相對具有吸引力。