8月民航運(yùn)輸指標(biāo)繼續(xù)向好 

     8月份，民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長7.4%，同比增長30.6%；旅客運(yùn)輸量環(huán)比增長7.6%，同比增長41.6%；貨郵運(yùn)輸量環(huán)比增長8.6%，同比增長18.1%。全行業(yè)正班客座率為79.9%，國內(nèi)航線、港澳臺航線和國際航線平均客座率均在77%以上；正班載運(yùn)率69.2%，國內(nèi)航線、港澳臺航線和國際航線平均載運(yùn)率均在63%以上；飛機(jī)日利用率9.8小時。  

    點(diǎn)評：根據(jù)數(shù)據(jù)來看，民航三大指標(biāo)單月同比增速均達(dá)到今年以來最高。分航線看，國內(nèi)航空運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量同比增長38%，國內(nèi)旅客運(yùn)輸量同比增長高達(dá)43%，國內(nèi)、國際航線運(yùn)輸生產(chǎn)增速均創(chuàng)單月最高，國際航線運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量占總量的比重也呈上升到30.1%。我們認(rèn)為大幅增長的原因主要有三：第一，經(jīng)濟(jì)的回暖提升了市場需求；第二，8月是傳統(tǒng)的旺季;第三，去年同期基數(shù)較小。從盈利情況來看，截至9月12日，整個行業(yè)的利潤已經(jīng)達(dá)到80億元，僅三季度就實(shí)現(xiàn)盈利30億元以上，其中國內(nèi)航線繼續(xù)保持良好的航班效益，國際航線和港澳臺航線效益也開始提升。與歷史數(shù)據(jù)相比，7、8兩月的運(yùn)營數(shù)據(jù)已超過了07年同期的歷史最高水平。我們維持對航空業(yè)的“推薦”評級，建議關(guān)注競爭優(yōu)勢不斷加強(qiáng)的中國國航(601111)、ST東航(600115)、南方航空(600029)。 

    珠三角地區(qū)空域流量將大幅提高 

    中國民航局、香港、澳門民航管理部門聯(lián)合制定《珠三角空管規(guī)劃與實(shí)施方案》于近期基本完成，國家準(zhǔn)備投資1.2億元擴(kuò)建珠海民航交通控制終端區(qū)，并于明年動工，珠三角空域緊張局面將得到極大改善。根據(jù)方案，珠三角空管規(guī)劃將分三步進(jìn)行：到2010年，珠海終端區(qū)的管制范圍近期將東擴(kuò)24千米、北擴(kuò)15千米，西邊收回現(xiàn)廣州代管區(qū)，管制區(qū)的高度上限將從目前的3600米抬高到4500米；2015年，取消飛行情報(bào)邊界的限制，建立內(nèi)地和香港之間松散的聯(lián)合管制運(yùn)行模式；2020年，擴(kuò)大廣州和南珠三角終端管制區(qū)的范圍，建立與香港相對緊密的聯(lián)合管制運(yùn)行模式。 

    點(diǎn)評：珠三角地區(qū)是南華地區(qū)機(jī)場密度最大的地區(qū)，擁有廣州、深圳、珠海、香港和澳門5大機(jī)場。目前，珠三角外圍航路為上世紀(jì)60年代規(guī)劃設(shè)計(jì)的飛行航路，大多數(shù)從珠海終端區(qū)出去的飛行航路航線匯入廣州白云機(jī)場離場流。隨著珠三角地區(qū)飛行流量大幅增加，廣州、深圳地區(qū)空域資源緊張，珠三角地區(qū)的航班正常率長期低于全國平均水平。該方案實(shí)施后，珠三角地區(qū)的管制席位將由6個增加到19個，空域流量將成倍增加，白云機(jī)場(600004)、深圳機(jī)場(000089)都將受益于此。