雖然上市航空公司半年報還沒有出爐，但從民航局率先公布的全行業(yè)數據中已能窺探出行業(yè)整體回暖的征兆。民航局最新統(tǒng)計顯示，今年上半年國內航空市場增勢強勁，旅客運輸量同比增長20.4％，位居全球第一。  

　　上半年三大航均盈利  

　　數據顯示，今年上半年國內民航業(yè)全行業(yè)整體營業(yè)收入達到1296億元，實現利潤48.6億元，占國內業(yè)務總量80％的中國國際航空股份有限公司、南方航空（600029）股份有限公司、東方航空股份有限公司三大航空均實現盈利。其中，預計國航中期業(yè)績與同比增長50％以上（上年同期凈利潤12.82億元、每股收益0.11元）。  

　　月份統(tǒng)計則顯示，1-6月份國內客運量呈現逐步上升走勢，其中，前3個月增速在15％左右，之后逐月上升，5月份增速達到26％，為今年來最高。中國民用航空局李家祥更是樂觀估計，按照上半年態(tài)勢，預計今年全年民航旅客運輸總量將比去年增加20％以上。在貨運方面，貨郵周轉量降幅也呈現縮窄趨勢。今年5月份貨郵周轉量9.4億噸公里，同比下降11.0％；到了6月份，貨郵周轉量9.7億噸公里，同比下降1.2％。  

　　航空業(yè)利好頻頻  

　　近一段時期航空業(yè)利好消息不斷。首先是航油“現貨”方面，國內發(fā)改委近期下調航油出廠價格，從2009年年7月29日開始，國內航油出廠價每噸下調280元。按照目前中國航空市場每年消耗航空燃油1050萬噸和80％屬于國內航線的比例計算，航空業(yè)將減少航空成本24億元，其中南方航空、中國國航（601111）和東方航空每年將分別減少成本7.17億元、3.92億元和4.62億元。  

　　其次，去年成為中國航空業(yè)沉重負擔的“航油套保產品”，隨著國際油價上半年超跌反彈，其帶給航空公司的公允價值損失大幅下降。以國航為例，如果國際油價較2008年12月31日分別上升60％（71.36美元/桶）、80％（80.28美元/桶）時，2009年12月31日公允價值損失則較2008年12月31日分別減少7.52億美元、8.54億美元。因為同樣的原因，東航、上航公允價值損失也將大幅下降。  

　　此外，業(yè)內還傳言，國內航線燃油附加費有可能在三季度內開始重新征收，收費標準為800公里以下航段20元每人，800公里（含）以上航段40元每人。  

　　代表性個股機會  

　　中國國航（601111）：中金公司認為，今年3季度中國航空業(yè)基本面將明顯轉暖，行業(yè)將出現“量價齊升”局面。隨著國內航油出廠價格在近期下調和燃油附加費復征可能，航空板塊形成實質性利好?；谄湫袠I(yè)領導者的優(yōu)勢和去年3季度較低的基數，航空板塊中中金公司重點推薦中國國航，同時建議投資者關注*ST上航（600591），因為目前市場對于東航和上航的合并效應偏悲觀，而按照東航和上航1.3：1的換股比例來看，*ST上航股價仍有20％的上漲空間。