在國際航空市場低迷依舊的大背景下，國內(nèi)航空市場已率先復(fù)蘇。 

民航局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)航線客運量實現(xiàn)了20%以上的增速，位居全球第一，民航全行業(yè)實現(xiàn)利潤48.6億元，一舉扭轉(zhuǎn)虧損局面。昨天從國航和東航方面了解到，雖然半年報還沒有公布，但上半年這兩家基本可以實現(xiàn)盈利。 

不過，值得注意的是，國航和東航能盈利，很大程度上還依賴于油價回升后燃油套期保值浮虧的轉(zhuǎn)回。而民航業(yè)上半年需求的恢復(fù)，主要來自于票價下降。 

中國增長 國際下滑 

根據(jù)民航局的統(tǒng)計，1~6月份全行業(yè)完成運輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別為191.9億噸公里、1.07億人次和189.3萬噸，同比分別增長3.9%、16.4%和下降7.3%；其中，境內(nèi)航線(不含港澳臺)旅客運輸高速增長，同比增長20.4%。 

國內(nèi)民航運輸?shù)募t火，與國際市場的表現(xiàn)形成了鮮明的對比。CBN記者昨天從國際航協(xié)獲悉，2009年上半年，國際客運市場同比下降7.6%，貨運市場更是下挫20.6%。根據(jù)國際航協(xié)的統(tǒng)計，亞太航空公司6月份的客運需求同比下降14.5%，5月份降幅達(dá)14.3%。這樣的市場狀況使全球盈利最強(qiáng)的新加坡航空，也報出自2003年以來的首次季度虧損。 

“國際客運需求仍舊非常低，運力的削減無法趕上需求的下降，即使推出較低的票價，6月的客座率仍較去年同期下降了2.3%。”國際航協(xié)理事長喬瓦尼·比西尼亞尼指出。 

國航東航預(yù)計盈利 

燃油價格一直是左右航空公司業(yè)績表現(xiàn)的主要因素，2008年由于油價突降，燃油套保曾令國航、東航等蒙受巨額損失。最近，國航公布的上半年業(yè)績預(yù)報預(yù)計，公司2009年中期業(yè)績同比增長50%以上，超過19億元。同時，該公司指出2009年6月30日紐約商品交易所WTI原油的收盤價(69.89美元/桶)已較2008年12月31日(44.60美元/桶)上漲56.70%，如果油價在62.44美元/桶，公司到2009年12月31日的燃油套保公允價值負(fù)值較2008年12月31日就可以減少高達(dá)6.09億美元，這一轉(zhuǎn)回已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其上半年的賬面盈利。 

去年年底，東航燃油套保浮虧是62億元，國航和東航曾在3月初公布了一份航油套保公允價值(也就是“浮虧”)敏感性分析報告，如油價較2008年底上漲10%~30%，國航將減少公允價值損失32億~44億元，ST東航也將減少27億~36億元。而2009年6月30日的WTI原油期貨價格收于69.89美元/桶，已比2008年12月31日的油價上漲了56.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了30%的上漲幅度。 

7月份，東航曾按照公司截至2009年6月30日的合約數(shù)量和價位，和下半年實際交割對倉位的影響做出最新敏感性分析：當(dāng)WTI收盤價較2009年6月30日收盤價分別上漲30%(90.86美元/桶)、20%(83.87美元/桶)、10%(76.88美元/桶)時，2009年12月31日賬面公允價值同比將分別減少人民幣62.63億元、58.65億元、53.82億元。由于目前尚不知東航半年報公布的時間節(jié)點，無法測算東航燃油套保浮虧究竟轉(zhuǎn)回多少。但從東航內(nèi)部人士處獲悉，上半年盈利基本成定局。 

而受益于油價上漲燃油套保浮虧的轉(zhuǎn)回，第一個公布半年報的國泰航空昨天已用數(shù)據(jù)證明了扭虧事實，該公司上半年實現(xiàn)8.12億港元的盈利，去年上半年國泰航空曾報出虧損7.6億港元。 

8.12億港元的盈利主要得益于燃油套保賬面浮盈21億港元，如果剔除其他因素的賬面盈利，國泰航空上半年營運虧損仍達(dá)7.65億港元。 

南航一位高層昨天指出，航空企業(yè)總體運營還是“增人不增收，增收不增效”，雖然需求在增長，但票價下降也很厲害，甚至7月份票價水平仍低于去年同期。對此，聯(lián)合證券的報告也指出，今年上半年整體供需格局供大于求，是國內(nèi)航空業(yè)出現(xiàn)“量增而利潤不增”的內(nèi)在原因，但這是周期性行業(yè)從底部開始恢復(fù)階段的典型特征，預(yù)計今年三季度的供需格局同比、環(huán)比均將出現(xiàn)較大幅度改善。 

南航上述高層也預(yù)計下半年市場比上半年好，三季度是民航的傳統(tǒng)旺季，四季度也會比去年好，因為去年四季度航空市場已深受金融危機(jī)影響。民航局局長李家祥則表示，國際運輸市場的開拓是民航業(yè)下半年重點。前6個月，國際航線運輸總周轉(zhuǎn)量下降17%，民航局將通過制定特殊遠(yuǎn)程國際航空補貼辦法等措施，逐步恢復(fù)國際客運及貨運。