7月份，外圍環(huán)境轉(zhuǎn)好，出口繼續(xù)回升，預(yù)計這種趨勢繼續(xù)延續(xù)。 

　　隨著我國出口的不斷恢復(fù)，預(yù)計港口集裝箱吞吐量降幅將不斷收窄，2010年將出現(xiàn)正增長。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強勁，將帶動港口貨物吞吐量繼續(xù)保持良好復(fù)蘇勢頭。 

　　如預(yù)期一樣，集裝箱運輸價格出現(xiàn)了季節(jié)性反彈，預(yù)計三季度將維持反彈趨勢，但由于運力過剩，預(yù)計運價反彈勢頭在四季度難以持續(xù)。 

　　在干散貨和集裝箱運價先后反彈后，油品運價反彈的預(yù)期更加強烈，相對于前兩者，我們更看好10年油品運輸行業(yè)的表現(xiàn)。 

　　未來受到我國礦石進(jìn)口增速下滑，以及運力過剩的影響，干散貨市場運價上行壓力較大。 

　　鑒于經(jīng)濟(jì)向好趨勢不變，航運行業(yè)拐點確立，上調(diào)行業(yè)投資評級至“增持”。建議關(guān)注“中海發(fā)展”和“長航油運”。港口行業(yè)建議關(guān)注“天津港”、“鹽田港”、以及估值較低的“營口港。”☆水運行業(yè)的短期投資風(fēng)險為中報業(yè)績風(fēng)險，相對于中期業(yè)績，當(dāng)前股價偏高，長期而言，存在業(yè)績增速和股價上漲不匹配的風(fēng)險。