6 月份外貿(mào)進(jìn)出口總額降幅縮小,趨勢符合我們預(yù)期。 

　　今年上半年全國進(jìn)出口總額比降23.5%,其中出口和進(jìn)口分別降21.8%和25.4%;6 月份進(jìn)出口總額同比降17.7%,當(dāng)月降幅縮小。 

　　上半年規(guī)模以上港口貨物吞吐量月度增長趨勢確立。 

　　上半年全國規(guī)模以上港口貨物吞吐量累計(jì) 32.7 億噸,其中接卸進(jìn)口鐵礦石3.05 億噸,比增21.7%;煤炭中轉(zhuǎn)量2.27 億噸,比降15.4%;接卸進(jìn)口原油8435 萬噸,比降2.5%。6 月份規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量 5.98 億噸,按可比口徑計(jì)算今年 3-6 月當(dāng)月同比增速分別為 2% 、 5.6% 、8.8% 、 8.3% ,增長趨勢明顯。 

　　港口集裝箱吞吐量當(dāng)月增速回調(diào)。 

　　上半年全國規(guī)模以上港口集裝箱吞吐量累計(jì)完成 5507 萬TEU,比降9.2%。其中6 月份完成集裝箱吞吐量 1003.3 萬標(biāo)準(zhǔn)箱,環(huán)比降 1.68% ,同比降 8.7% (降速大于 5 月的 -4.4% )。 

　　BDI 指數(shù)7 月中旬以來出現(xiàn)回升,中國遠(yuǎn)洋步入與BDI 關(guān)聯(lián)之旅。 

　　盡管 6 月份進(jìn)口礦石量創(chuàng)次新高,但全球干散貨新船月度完工交付重同比增長31.6%,環(huán)比增49%,加上鐵礦石談判進(jìn)入“加時(shí)賽”及關(guān)鍵時(shí)刻爆出“間諜門”等意外因素影響,BDI 指數(shù)于6 月初至7月中旬總體呈調(diào)整態(tài)勢,7 月14 日始在鋼鐵業(yè)復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)的條件下出現(xiàn)持續(xù)反彈,料將持續(xù),與BDI 關(guān)聯(lián)度大的中國遠(yuǎn)洋機(jī)會(huì)尚存。 

　　建議短期標(biāo)配港口行業(yè),看好天津港、營口港、深赤灣、北海港 

　　干散貨港口因礦石、煤炭、原油、成品油持續(xù)大量進(jìn)口受益,好轉(zhuǎn)程度強(qiáng)于集裝箱港口,建議標(biāo)配港口行業(yè),重點(diǎn)關(guān)注天津港、營口港、深赤灣、北海港,均為謹(jǐn)慎推薦評級。受益于發(fā)電量增速“轉(zhuǎn)正”、煤炭消費(fèi)季節(jié)性回升的大秦鐵路也值得重點(diǎn)關(guān)注。如我們的預(yù)期,油輪運(yùn)輸市場和集裝箱運(yùn)輸市場出現(xiàn)反復(fù),業(yè)內(nèi)股票僅有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。國信證券股份有限公司