礦石庫存仍居高不下，煤炭庫存反彈趨勢延續(xù)。截至7月初，全國主要港口鐵礦石庫存上升至7237萬噸，較上個月初環(huán)比上升2.25%，較去年同期上升8.97%，目前鐵礦石高庫存的態(tài)勢仍然沒有緩解；5月份秦皇島煤炭平均庫存為418萬噸，6月份秦皇島煤炭平均庫存上升至565，環(huán)比上升35%，秦皇島煤炭庫存數(shù)據(jù)顯示港口煤炭庫存大幅下降的趨勢已扭轉(zhuǎn)。 

　　港口行業(yè)利好政策相繼出臺。天津港作為國家指定的三個航運中心，或?qū)⑾碛泻蜕虾H航運中心同等政策扶持。政策的預(yù)計實施，將極大支撐未來天津港在渤海地區(qū)的龍頭地位；同時《遼寧沿海經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃》的出臺也使東北成為新的經(jīng)濟增長極，預(yù)計將為環(huán)渤海地區(qū)港口的發(fā)展帶來巨大的潛在貨源。 

　　行業(yè)及公司風(fēng)險：經(jīng)濟增長大幅放緩，外需不足引起進出口貿(mào)易增速放緩超預(yù)期；貨種單一或獨大的風(fēng)險；自然災(zāi)害等。 

　　投資建議：鑒于港口公司業(yè)績不能同步于吞吐量增長，我們?nèi)跃S持港口行業(yè)“中性”評級；個股推薦關(guān)注業(yè)績受內(nèi)需影響最大天津港和營口港。