煤炭有效需求依舊不旺 
　　秦皇島港口煤炭正常的庫存水平為700萬噸左右。低于650萬噸，高于850萬噸都是警戒線。4月14日秦皇島庫存曾降低到340萬噸，是自2006年3年以來最低的庫存水平。在以往需求旺盛的時(shí)候，這么低的庫存水平，煤炭價(jià)格馬上就會(huì)飛漲。但3月7日以來400萬噸以下庫存水平，并沒有使得煤價(jià)明顯上漲，顯示下游有效需求依然不旺。 
　　目前處于最低剛性需求下的供需平衡狀態(tài) 
　　目前的狀態(tài)基本上是在最低剛性需求下的供需平衡狀態(tài)，煤炭需求及運(yùn)輸也基本上是處于一個(gè)最低谷的狀態(tài)。 
　　5月下旬開始預(yù)計(jì)鐵路調(diào)入和港口吞吐量會(huì)有所上升 
　　隨著6-9月用電高峰的來臨，預(yù)計(jì)目前這種最低剛性需求下的供需平衡狀態(tài)會(huì)被打破。需求會(huì)有所上升，需求的上升會(huì)帶動(dòng)煤價(jià)稍有上漲。這樣，煤炭代理商會(huì)有些利潤空間，則會(huì)有動(dòng)力增加些發(fā)貨量。即市場(chǎng)會(huì)達(dá)到一種新的供需平衡狀態(tài)。這樣，預(yù)期鐵路調(diào)入量和港口吞吐量會(huì)有所回升。但短期來說，鐵路調(diào)入量增加的可能性還不大。我們前期從"港口去庫存轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫存"的邏輯推斷，秦皇島鐵路調(diào)入量有所上升；但由于下游有效需求依舊不旺；因而在時(shí)間上，上升的時(shí)間估計(jì)要等到5月中下旬。 
　　在南方實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升之前，煤炭需求和運(yùn)輸量的上升只能是階段性的 
　　在南方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)之前，預(yù)期5月會(huì)來到的運(yùn)輸量上升只能是階段性的，非趨勢(shì)性的。 
　　4月下旬，我們實(shí)地調(diào)研秦皇島港煤炭交易市場(chǎng)，了解秦皇島港口煤炭庫存變化情況、目前秦皇島煤炭交易狀況；并拜訪相關(guān)人士，了解煤炭產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)人士對(duì)今后煤炭運(yùn)輸量的判斷。 
　　第一、為什么選擇秦皇島？ 
　　煤炭鏈條包括"產(chǎn)運(yùn)銷"，涉及企業(yè)包括礦、路、港、航、電。其中（鐵）路、航（運(yùn)）都屬于"運(yùn)"這一環(huán)節(jié)。我們這次實(shí)地調(diào)研的是"港口"這一鐵路和航運(yùn)中間的銜接點(diǎn)；"港口"也是煤礦與電廠交易的重要場(chǎng)所。 
　　秦皇島是中國北煤南運(yùn)最重要的港口。其吞吐量以及庫存量一定程度上可作為中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)反映指標(biāo)。 
　　同時(shí)，監(jiān)測(cè)秦皇島煤炭運(yùn)輸量的變化也有助于了解鐵路和航運(yùn)企業(yè)的狀況。我們希望通過對(duì)秦皇島的實(shí)地調(diào)研，對(duì)大秦鐵路以及沿海煤炭運(yùn)輸量的變化有一個(gè)前瞻性的預(yù)期。 
　　首先，秦皇島港口輸送的煤炭全部由大秦鐵路輸送；大秦鐵路60%左右的煤炭輸送到秦皇島。（去年大秦鐵路3.4億噸的運(yùn)輸量，約2.1億噸輸送往秦皇島）。因此，秦皇島鐵路調(diào)入量可一定程度反映大秦線運(yùn)量情況。其次，沿海煤炭運(yùn)輸運(yùn)價(jià)統(tǒng)計(jì)的8條航線中，有8條是秦皇島出港航線。秦皇島出港量很大程度影響沿海煤炭運(yùn)價(jià)。 
　　去年秦皇島煤炭吞吐量是2.15億噸。秦皇島主要煤炭來源于中煤、同煤、神華，和內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)。秦皇島煤炭輸送的地區(qū)包括：華東、華南占了85%左右份額。華東：主要是輸送到上海、浙江，部分到江蘇沿江地區(qū)；華南：主要是輸送往廣州、深圳、福建，部分廣西地區(qū)。其他少量輸送往山東、東北。保守點(diǎn)預(yù)計(jì)2009年秦皇島煤炭吞吐量會(huì)下降到1.9-2億噸。 
　　第二，調(diào)研場(chǎng)所。 
　　第一站：秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)（第一天下午，交易市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)辦理業(yè)務(wù)人員約5-10人；第二天上午10點(diǎn)左右，辦理業(yè)務(wù)人員約15人；與2008年上半年煤炭交易市場(chǎng)人頭攢動(dòng)的景象不可同日而語）。 
　　第二站：秦皇島六公司、七公司、九公司煤炭堆場(chǎng)、碼頭（以九公司煤炭堆場(chǎng)為例，10個(gè)堆場(chǎng)，每個(gè)堆場(chǎng)有10垛，每垛可堆存5-6萬噸，但現(xiàn)在部分堆場(chǎng)都空著）。 
　　第三站：拜訪相關(guān)人士，包括秦皇島海運(yùn)煤炭交易中心市場(chǎng)部人員、煤炭代理商、小礦主等。 
　　第三，秦皇島多大庫存量為正常水平？ 
　　在秦皇島第九公司投產(chǎn)后，一般秦皇島煤炭正常的庫存水平為700萬噸左右。低于650萬噸，高于850萬噸都處于警戒線線。 
　　秦皇島煤炭庫存自3月7日以來一直處于400萬噸以下庫存水平；4月14日曾降低到340萬噸，這是一個(gè)相當(dāng)?shù)偷膸齑媪浚亲?006年3年以來最低的庫存水平。 
　　在以往需求旺盛的時(shí)候，這么低的庫存水平，肯定馬上煤炭價(jià)格就飛漲。但歷史最低庫存水平并沒有使得煤價(jià)明顯上漲，這顯示下游有效需求依然不旺。經(jīng)濟(jì)還未現(xiàn)明顯恢復(fù)跡象。