航空貨運(yùn)業(yè)正處在兩難之中。 

根據(jù)國際航協(xié)4月7日提供的數(shù)據(jù)，盡管當(dāng)前的航空貨運(yùn)量仍“非常少”，但自2008年11、12月份便出現(xiàn)崩潰的國際航空貨運(yùn)，在2月份下降超過22%后，“似乎已經(jīng)觸底”。 

與之印證的是，部分航空公司已經(jīng)開始加速布局貨運(yùn)。國航(601111.SH)在4月3日公告稱，將支付7.18億，向首都機(jī)場收購其持有的24%國貨航股權(quán)，從而全資收編國貨航；深航的一位高級(jí)貨運(yùn)負(fù)責(zé)人亦在4月1日向本報(bào)記者透露，將加速發(fā)力國際市場特別是往返東盟地區(qū)的貨運(yùn)；國泰航空(00293.HK)則自3月6日起新增了自香港飛休斯敦的貨運(yùn)航班。 

然而，占據(jù)中國約七成航空貨運(yùn)市場份額的外資貨運(yùn)航空，卻對(duì)此時(shí)的進(jìn)一步擴(kuò)張心懷顧慮。翡翠航空CEO Kay Kratky在4月2日就透露，此前計(jì)劃開通的中國-拉美的貨運(yùn)航線，在變化的形勢下暫時(shí)不可行。其還表示，國際航空貨運(yùn)的運(yùn)力仍然過剩。此前，包括新航在內(nèi)的國際航空貨運(yùn)公司均停駛了部分貨機(jī)。 

審慎樂觀派的布局 

3月24日透露完成募資30億的中期票據(jù)發(fā)行工作的國航，在一周后，即宣布耗資7億現(xiàn)金收購國貨航24%權(quán)益，可謂當(dāng)前航空貨運(yùn)的看多派代表之一。 

對(duì)此，國航的解釋是，公司預(yù)期中國航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)將會(huì)進(jìn)一步增長，并計(jì)劃增加該行業(yè)的投資作為戰(zhàn)略性措施。 

國信分析師黃金香3月31日在其報(bào)告中表示，就國際貨運(yùn)而言，國航、南航與東航在1月的下滑分別高達(dá)34%、57%與42%，但2月已經(jīng)在國內(nèi)和國際貨運(yùn)航線上均錄得了顯著反彈，國際業(yè)務(wù)的跌幅分別收窄至21%、37%與23%；同時(shí)，國內(nèi)貨運(yùn)的增幅，除南航外均錄得雙位數(shù)字。 

而在香港，國泰同樣在2月錄得貨運(yùn)跌幅減少。根據(jù)其向本報(bào)提供的數(shù)據(jù)，國泰及港龍航空在今年2月運(yùn)載的貨物和郵件按年減少了16.7%，而在1月，按年跌幅高達(dá)26%。此外，國泰在3月開啟了香港飛休斯敦的貨運(yùn)航線。 

“現(xiàn)在布局國際航線似乎有點(diǎn)不合時(shí)宜，但深航今年的確打算擴(kuò)大對(duì)國際貨運(yùn)業(yè)務(wù)的投入?！鄙鲜錾詈截涍\(yùn)高層表示，從長遠(yuǎn)看，現(xiàn)在反而是跑馬圈地的良機(jī)。 

黃金香判斷稱，雖然2月的恢復(fù)也有春節(jié)因素的影響，但我們認(rèn)為更主要的是經(jīng)濟(jì)回升的一個(gè)體現(xiàn)，“3月的數(shù)據(jù)將更加明顯，國內(nèi)國際航空貨運(yùn)將出現(xiàn)全面反彈”。 

保守派的顧慮 

但外資貨運(yùn)航空，卻顯得更加保守。作為占據(jù)中國70%航空貨運(yùn)市場的主體，其表態(tài)無疑舉足輕重。 

“當(dāng)然，我們?nèi)哉J(rèn)為中國會(huì)繼續(xù)成為未來增長最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體，而珠江三角洲仍是中國最重要的經(jīng)濟(jì)中心；但是現(xiàn)在開通從深圳直飛北美甚至拉美的貨運(yùn)航線，在經(jīng)濟(jì)上仍不可行?！盞ay Kratky說。 

Kratky表示，即使在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生前，翡翠航空?qǐng)?zhí)飛的歐洲始發(fā)航班，便必須在中東或印度、巴基斯坦經(jīng)停，方可維持。而在今年1月，翡翠航空自深圳、浦東、仁川、大阪和歐洲地區(qū)始發(fā)的航班，更不得不交由股東漢莎航空代飛，以應(yīng)對(duì)國際航空貨運(yùn)的下行挑戰(zhàn)。 

危機(jī)后的情況更糟。一度被譽(yù)為全球盈利情況最好的新航，將其一架B747-200貨機(jī)停泊在美國加州的沙漠中，作為削減運(yùn)力的手段；而在今年2月，中華航空與長榮航空亦承認(rèn)，正考慮將兩三家B747貨機(jī)同樣停泊在沙漠中，中華航空有一半的盈利來自貨運(yùn)，但2008年12月其貨運(yùn)量大跌50%。 

面對(duì)貨運(yùn)的巨大挑戰(zhàn)，希望深耕中國航空貨運(yùn)市場的法荷航空，態(tài)度微妙。在2008年6月，法荷航空旗下的AIR BLUE與南航(600029.SH)簽署了為期30年的合資貨運(yùn)公司框架協(xié)議，當(dāng)時(shí)雙方表示合資的資本額尚待商談，至今沒有進(jìn)一步的消息。 

而貨運(yùn)航空公司緊張的財(cái)務(wù)狀況，也可能制約其對(duì)當(dāng)前的貨運(yùn)反彈反應(yīng)的能力。中國民航局辦公廳研究主任劉少成4月3日在深圳透露，去年國內(nèi)僅郵政航空等個(gè)別貨運(yùn)航空仍在盈利，其余全部虧損，更有三家貨運(yùn)航空嚴(yán)重資不抵債。 

中金公司分析師陶薇指出，外運(yùn)發(fā)展[7.95 -2.45%](600270.SH)、大韓航空與韓亞投資三方成立的銀河貨運(yùn)航空，2008年虧損額達(dá)到1.82億?！皣H航空貨運(yùn)的總量和價(jià)格的大幅下滑的趨勢在2009年難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)期銀河貨運(yùn)的虧損幅度在2009年將會(huì)進(jìn)一步加大。”  

長遠(yuǎn)之計(jì) 

“我們的競爭對(duì)手正作出劇烈反應(yīng)，”Kratky如是解釋翡翠航空的謹(jǐn)慎態(tài)度，“截至2008年12月，法航的運(yùn)力按年削減了20.4%，大韓航空貨運(yùn)、國泰的運(yùn)力削減也分別達(dá)24%與19%，西北航空的12架B742F貨機(jī)停駛了5架，Etihad(阿聯(lián)酋的載旗航空)則取消了其貨運(yùn)公司的成立計(jì)劃?！?nbsp;

這是否將在長遠(yuǎn)影響外資航空貨運(yùn)在華發(fā)展的步伐？這個(gè)疑惑的前提在于，中國能否恢復(fù)雙位數(shù)字的貨運(yùn)增長，包括UPS等貨運(yùn)承運(yùn)人對(duì)此呈觀望態(tài)度。劉少成亦透露，今年2月我國外貿(mào)進(jìn)出口總值同比下降了24.9%，其中進(jìn)口下降32%，“而未來出口將要面對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。” 

制造端的齒輪停滯，與消費(fèi)端訴求密切相關(guān)。摩根士丹利在4月2日的最新報(bào)告中指出，美國勞動(dòng)者的收入銳減，房屋價(jià)格跌勢未止，信貸吃緊，加之過去18月的混亂，極大地震懾了消費(fèi)者的購物意愿。 

作為制造端與消費(fèi)端的橋梁，航空貨運(yùn)處境艱難?！柏涍\(yùn)業(yè)務(wù)的最大問題，在于難以透過優(yōu)惠價(jià)格刺激市場。假如進(jìn)口商不從中國內(nèi)地或日本或其他市場訂購貨物，我們便寸步難行?！眹┬姓偛脺珡胝f。 

為此，翡翠航空正在探索降低在華運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的新的業(yè)務(wù)模式?！肮驹诩訌?qiáng)發(fā)展中國國內(nèi)的中轉(zhuǎn)貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，以此補(bǔ)充深圳樞紐的貨源，通過建立聯(lián)盟、合作伙伴模式來降低我們的風(fēng)險(xiǎn)。”Kratky說。 

貨運(yùn)航空也試圖拓展在華“處女地”。Kratky表示：“中西部成長中的超級(jí)都市，并沒有直接的航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)，但中國的工業(yè)卻正在向這些城市轉(zhuǎn)移，這將是巨大的機(jī)會(huì)。”