2008年國(guó)內(nèi)航空業(yè)受需求下滑和油價(jià)上漲雙重打擊，全年全行業(yè)虧損已成定局；步入2009年，能否在油價(jià)下跌的大背景下完成觸底？ 

　　航空業(yè)內(nèi)部矛盾重重  

　　2008年，國(guó)內(nèi)航空業(yè)有“三宗罪”：一是在油價(jià)高企時(shí)不僅使用航油套期保值，還與對(duì)手進(jìn)行對(duì)賭來博取更大的利潤(rùn)導(dǎo)致巨額虧損；二是在民航市場(chǎng)繁榮時(shí)對(duì)未來的困難預(yù)計(jì)不足，連續(xù)大批量購(gòu)買飛機(jī)導(dǎo)致運(yùn)力大幅增加，需求下滑讓供需差距拉大；三是“內(nèi)耗”太大，企業(yè)內(nèi)部矛盾重重，屢屢爆發(fā)各類丑聞。  

　　航空業(yè)的“三宗罪”在2009年還將延續(xù)，由于不可能斬倉(cāng)出局，航企在航油套期保值上的虧損正在進(jìn)一步加大，其中僅去年11月份，國(guó)航就遭受了588萬美元的實(shí)際虧損。  

　　“國(guó)內(nèi)外航油價(jià)格差距太大也是懸掛在航空公司頭上的一把利刃，國(guó)內(nèi)航油價(jià)格下調(diào)后，出廠價(jià)是每噸5050元，可國(guó)際航油價(jià)格也就是3000元左右，”航空公司說，“這意味著國(guó)內(nèi)航空公司的油耗成本是外航的2倍，成本壓力不言而喻?！?nbsp; 

　　2009年，也是國(guó)內(nèi)航企在2006~2007年訂購(gòu)的飛機(jī)集中交付的年份，2009年民航市場(chǎng)走下坡路已經(jīng)不可避免，但新飛機(jī)還在源源不斷地輸送給各大航空公司，這必然會(huì)加劇供需矛盾，產(chǎn)生惡性競(jìng)價(jià)并最終導(dǎo)致機(jī)票價(jià)大幅下跌。  

　　“不敢奢求今年能夠反彈，只要能夠觸底已經(jīng)是最大的心愿了?！边@是多家航空公司今年的愿望。  

　　短期或沒有投資價(jià)值  

　　未來兩年內(nèi)，航空業(yè)或已不具備投資價(jià)值。在未來兩年里，民航業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是需求增速大幅度放緩，預(yù)計(jì)2009~2010年航空業(yè)需求增速分別降至9.21%和8.43%。但2009~2010年各大航空公司飛機(jī)運(yùn)力增長(zhǎng)速度超過了15%，需求增長(zhǎng)難及運(yùn)力增長(zhǎng)，將導(dǎo)致運(yùn)力過剩。  

　　有分析人士認(rèn)為，由于2008年航空業(yè)景氣高峰期已過，2009~2010年行業(yè)整體缺乏中長(zhǎng)線投資價(jià)值，但決定行業(yè)盈利能力的多個(gè)因素變動(dòng)(油價(jià)、匯率、重組等)，或?qū)⒔o行業(yè)帶來交易性機(jī)會(huì)。