對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的單方面扶持，尤其是對(duì)強(qiáng)者的扶持，只會(huì)在這一輪行業(yè)洗牌中，讓一些本來(lái)就弱小的民營(yíng)航空公司退出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。 

　　10日晚間，一則流傳了月余的傳言終獲證實(shí)。南海、東航均發(fā)布公告，各獲得國(guó)家30億元注資。11日，受注資消息刺激，東航Ｈ股狂升41.33%，南航Ｈ股則大漲43.01%；兩航Ａ股的表現(xiàn)自然也不例外，復(fù)牌后雙雙漲停。 

　　這只是一系列國(guó)家注資行為的開(kāi)端。接下來(lái)，對(duì)國(guó)航、海航等其他航空公司的注資也許將很快提上議事日程。盡管，從國(guó)資所有者的角度來(lái)講，大規(guī)模注資是對(duì)航空業(yè)最直接、最有效的救助，但是，這種行為的弊端亦是相當(dāng)明顯的，其不得不面對(duì)多重詰問(wèn)：國(guó)家注資對(duì)民營(yíng)航空公司是否公平、沒(méi)有任何限制條件的注資是否是對(duì)國(guó)資航空公司巨額虧損的縱容、以納稅人的錢(qián)財(cái)直接輸送給境外投資者究竟是符合誰(shuí)的利益？ 

　　2008年，航空業(yè)不景氣是一個(gè)普遍的業(yè)內(nèi)問(wèn)題，虧損的并不只是國(guó)有航空公司。實(shí)際上，民營(yíng)航空面臨的問(wèn)題比國(guó)有航空公司更加嚴(yán)重。在最近一段時(shí)間內(nèi)，鷹聯(lián)航空欠費(fèi)被成都雙流機(jī)場(chǎng)掃地出門(mén)、奧凱航空因虧損使內(nèi)部矛盾激化導(dǎo)致停飛，這些事件非常明確地表明，民營(yíng)航空已經(jīng)到了一個(gè)生死存亡的危機(jī)關(guān)口。同樣是航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主體，國(guó)家對(duì)民營(yíng)航空要不要救？這是關(guān)涉中國(guó)航空業(yè)到底能不能建立起市場(chǎng)公平的根本問(wèn)題。盡管，現(xiàn)在中國(guó)航空業(yè)仍然是一個(gè)高度管制與高度壟斷的市場(chǎng)，但是，自2005年民營(yíng)資本進(jìn)入，讓人們看到了決策層面意圖打破壟斷的決心和希望。在經(jīng)歷了3年的快速增長(zhǎng)之后，今年航空業(yè)一落千丈，然而，此時(shí)恰恰是考驗(yàn)航空業(yè)市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵時(shí)刻，是進(jìn)是退效果將大為不同。國(guó)家注資行為只是增添了國(guó)企本來(lái)就十分明顯的道德風(fēng)險(xiǎn)，為其增加了更多的“制度優(yōu)越性”，而且，今后需要注資的航空公司會(huì)越來(lái)越多。 

　　當(dāng)前，幾大航空公司都面臨著巨大的虧損，當(dāng)然需要救助。但是，如何救是問(wèn)題的關(guān)鍵。在今年夏秋之際，面對(duì)“兩房”危機(jī)美國(guó)政府也采取了注資救市。不過(guò)，美國(guó)政府有兩個(gè)原則：一是救企業(yè)不救企業(yè)的股東；二是現(xiàn)在的董事會(huì)必須承擔(dān)責(zé)任。那么我們的注資拯救“兩航”，則是恰恰相反，注資行為不但通過(guò)購(gòu)買(mǎi)上市公司股票而強(qiáng)化了大股東的地位，而且，對(duì)注資沒(méi)有任何限制條件，似乎完全取決于該企業(yè)的政策博弈能力。也就是說(shuō)，至少在現(xiàn)在看來(lái)，不但沒(méi)有人出來(lái)為兩航的巨虧負(fù)責(zé)，而且，決策層也沒(méi)有表現(xiàn)出追責(zé)的意愿。此輪政府對(duì)“兩航”虧損的態(tài)度以及救助的方式，本質(zhì)上與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代并沒(méi)有任何區(qū)別。既沒(méi)有人為虧損負(fù)責(zé)，亦不見(jiàn)其為擺脫虧損而進(jìn)行的公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)變革，然而，大量的財(cái)政資金卻又源源不斷地投入進(jìn)來(lái)。這實(shí)質(zhì)上是通過(guò)財(cái)政直接輸血來(lái)維護(hù)幾個(gè)航空巨頭的壟斷地位，是強(qiáng)迫全國(guó)人民為壟斷的低效率買(mǎi)單，并且繼續(xù)買(mǎi)單下去。 

　　此次注資涉及兩航、涉及內(nèi)地與香港兩個(gè)資本市場(chǎng)的操作，兩航斥巨資購(gòu)買(mǎi)其Ｈ股股票，直接結(jié)果就是，注資會(huì)使每一股Ｈ股的凈資產(chǎn)大幅增加。這就意味著這次國(guó)家注資實(shí)際上就是在送錢(qián)給境外投資者。這又相當(dāng)于拿納稅人的錢(qián)去補(bǔ)貼外人。 

　　注資之后，東海與南航的負(fù)債率都會(huì)有所下降，也會(huì)獲得大量的現(xiàn)金流，但是，這只能使“兩航”暫時(shí)紓困，卻無(wú)助于其擺脫整體經(jīng)營(yíng)的窘境。盡管，據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)InternationalAirTransportAssociation預(yù)測(cè)，由于燃料價(jià)格的下滑，明年航空業(yè)的虧損將不如今年嚴(yán)重。但是，靠行政壟斷立身的中國(guó)航空巨頭們會(huì)讓人看到希望嗎？如果，明年又是巨虧，那么是否再次注資？政府航空業(yè)高度管制的弊端，在經(jīng)濟(jì)繁榮之時(shí)可能會(huì)被行業(yè)增長(zhǎng)的表象所掩蓋，但是，一旦遭遇經(jīng)濟(jì)蕭條，那么，政府與國(guó)有壟斷企業(yè)之間的角色就會(huì)顛倒，不再是政府管制國(guó)企，而是國(guó)企綁架政府。這既是權(quán)力管制者的作繭自縛，也為政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)憑空增加了負(fù)擔(dān)。如何解決，答案很簡(jiǎn)單，政府放權(quán)、反壟斷。不如此，則注資無(wú)止境。