海峽兩岸4日簽署里程碑協(xié)定，包括將每周直航班次增加三倍及允許兩岸開放貨運港口等。中銀國際日前就此發(fā)表報告認(rèn)為，三通之后對港口運營商、機場及航空公司的影響并不像外界預(yù)料的大。與此同時，特區(qū)政府也發(fā)表聲明稱，兩岸“三通”對香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易、旅游和航運等行業(yè)可能造成的影響，但只會是短期的。

　　港口機場影響較小

　　中銀國際的報告認(rèn)為，協(xié)定將對香港的港口運營商產(chǎn)生較小的負(fù)面影響。報告分析，隨著國內(nèi)48個海港和15個河港、臺灣11個港口的開放，貨物能夠在海峽兩岸間直接運送，這將給香港港口運營商帶來一定的沖擊。不過，報告也指出，除非所有船運公司都為所有跨海峽貨運服務(wù)重新設(shè)計航運路線，不?？肯愀?，否則香港港口不會失去所有臺灣貨運業(yè)務(wù)。

　　報告稱，在香港的上市企業(yè)中，中遠(yuǎn)太平洋（01199.HK）、招商局國際（00144.HK）、九龍倉集團（00004.HK）及和記黃埔（00013.HK）都有港口投資在此次的放開名單中。中銀國際預(yù)計，此項協(xié)定對九龍倉集團及和記黃埔的影響更大，因為這兩家公司的香港業(yè)務(wù)比重較大。

　　但根據(jù)2007年的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)香港的兩岸貨運吞吐量僅占香港直達貨運量的6%及轉(zhuǎn)運量的7%，比例很小，因此實際影響并不嚴(yán)重。

　　而在機場方面，中銀國際認(rèn)為協(xié)定將對機場產(chǎn)生積極的影響。預(yù)計上海機場（600009）【公司近期報告】將成為最大的受益者，因為目前居住在大陸的臺灣人約有35％居住在長三角地區(qū)。

　　報告分析，由于飛機航線將從目前的繞行香港改為直飛，因此大部分航班的飛行成本至少降低30％，這將帶來較大的客貨流增量，并推動國內(nèi)游客赴臺觀光旅游。中銀國際推測，首都機場（00694.HK）亦將從中受益，對整個機場板塊維持樂觀看法。

　　　對國泰航空影響負(fù)面

　　至于航空公司方面，中銀國際認(rèn)為協(xié)定對內(nèi)地航空公司的影響整體利大于弊，但是對香港的航空公司會造成負(fù)面影響。

　　報告分析，各公司受益幅度將取決于各自獲得的航班數(shù)量和航點安排。由于之前臺灣游客主要是取道香港或澳門前往內(nèi)地，因此直航將減少內(nèi)地航空公司的港澳航線客貨運量。然而，考慮到直航將帶來新的運量，同時因為航班安排還不能滿足市場需求，直飛航班的收益將高于港澳航班，因此總體來看兩岸航線將給內(nèi)地航空公司帶來一定的利潤提升。

　　但中銀國際指出，直航會對國泰航空（00293.HK）產(chǎn)生負(fù)面影響，預(yù)計在完全解除管制的直航環(huán)境下，國泰航空的年利潤將下滑6億港元，約占其2007年凈利潤的8％。然而，由于總體需求疲軟，直航只能給國內(nèi)的航空公司帶來輕微上升動力。中銀國際對A股上市的航空公司仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但考慮到H股上市航空公司較低的價格水平和估值水平，認(rèn)為H股上市航空公司存在一定的交易性投資機會。