6月3日，錦州港公告稱，將向大連港集團(tuán)定向增發(fā)。不過，大連港集團(tuán)到底出價幾何，隨后會否成為第一大股東，引發(fā)市場猜想。 

　　6月5日，知情人士透露，錦州港將向大連港定向增發(fā)2.4億股，發(fā)行價10元/股，全部用現(xiàn)金收購。 

　　錦州港5月28日停牌前收報9.03元。大股東東方集團(tuán)持有25681萬股，股本占比24.33%。若此消息屬實(shí)，則增發(fā)后，東方集團(tuán)、大連港集團(tuán)將分別持股19.82%、18.53%，而原二股東錦州港國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司退居第三大股東。 

　　對此，錦州港董秘辦楊小姐表示，屆時，一切將以公告為準(zhǔn)。 

　　高價入股 

　　海通證券分析員牛鵬云博士表示，大連港集團(tuán)巨資投入，自然是沖著大股東而去的，目前第二大股東的位置應(yīng)只是暫時的。他料東方集團(tuán)下一步可能出讓部分股權(quán)給前者。 

　　不過，國金證券分析員周戰(zhàn)海認(rèn)為，這個收購價雖偏高，但大連港集團(tuán)把入主錦州港作為重大戰(zhàn)略考慮，對價格因素考慮較少。 

　　一位長期追蹤遼寧三港的研究員稱，從今年一季報看，估計錦州港全年每股業(yè)績不會超過0.2元，市盈率高達(dá)50倍，而行業(yè)龍頭上港集團(tuán)的動態(tài)市盈率也就30倍。 

　　近年來，港口業(yè)務(wù)增速平穩(wěn)，除非錦州港的腹地遼西有較大的新建項(xiàng)目，或大連港有良好資產(chǎn)注入，否則，錦州港的業(yè)績不會有很大增長，對大連港集團(tuán)收回投資不利。 

　　周戰(zhàn)海分析，收購錦州港也許只是整合戰(zhàn)略的第一步，可以預(yù)想，接下來和營口港(600317.SH)也可能進(jìn)一步合作。 

　　上述錦州港董秘辦員工明確表示，此次資源整合，是由遼寧省政府牽頭。 

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中國港口業(yè)發(fā)展到今天，港口業(yè)吞吐量基數(shù)龐大，各港口之間的競爭趨于白熱化。只有資源整合才能帶來業(yè)績驚喜。整合方式有兩種，一是內(nèi)部整合，如營口港謀求的整體上市，二是區(qū)域內(nèi)港口整合為港口群。 

　　戰(zhàn)略合作突圍 

　　實(shí)際上，大連港集團(tuán)入股錦州港，標(biāo)志著整合省內(nèi)港口資源邁出重要一步。 

　　遼寧三港中，大連港為龍頭，營口港吞吐量約為大連港一半，亦躋身于中國十大港口之列，錦州港實(shí)力相對較弱。三港的吞吐貨物和腹地，各有側(cè)重，又有相當(dāng)競爭。 

　　此前，大連在國家環(huán)渤海的港口規(guī)劃中，被定位為東北亞國際航運(yùn)中心，試圖將大連港建為干線港，以營口、錦州、丹東等為支線港和喂給港。 

　　然而，市場發(fā)展并不依據(jù)規(guī)劃意愿。營口港幾年前異軍突起，在鐵礦石和糧食運(yùn)輸方面，給大連港造成較大麻煩。鐵礦石和糧食等散雜貨單價低，綜合海運(yùn)和陸運(yùn)價格，離沈陽經(jīng)濟(jì)圈近的營口港，更有成本優(yōu)勢。 

　　對此，大連港集團(tuán)逐漸放棄鐵礦石和糧食，以集裝箱和油品為主。而遼西離沈陽經(jīng)濟(jì)圈的距離與營口港相當(dāng)，但因港口設(shè)施和裝卸效率略有不及，難于將沈陽經(jīng)濟(jì)圈納入自己的腹地。 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，整合后的兩港業(yè)務(wù)具有互補(bǔ)性。以原油為例，像30萬噸的大船VLCC，只能在大連、青島等停泊，大連港可作為原油中轉(zhuǎn)站，再將原油分配至錦州港，既得大批量運(yùn)輸油品的較低成本，又能深入腹地，兩港也能增加原油吞吐量。 

　　雙方合作另一個增長點(diǎn)是集裝箱。錦州港現(xiàn)在的集裝箱業(yè)務(wù)很少，與大連港合作后，能承接一些原本不取道錦州的集裝箱，這有助于大連港提升其航運(yùn)樞紐的位置。 

　　周戰(zhàn)海告訴記者，除業(yè)務(wù)互補(bǔ)，兩港聯(lián)合，還有利于兩港對貨主談判時的話語權(quán)，遼寧幾個港口的裝卸費(fèi)數(shù)年未有調(diào)整，跟省內(nèi)競爭激烈有關(guān)。 

　　對于錦州港本身，與大連港集團(tuán)合作，除業(yè)務(wù)所擴(kuò)充，引入大連港集團(tuán)相對更完善的管理，也為市場所期待。不過，周戰(zhàn)海表示，很難說這次合作能給錦州港今年的業(yè)績帶來顯著增長，但對明年的業(yè)績會有好處。