天津港是我國北方吞吐量規(guī)模最大的綜合性港口, 是我國北方首個貨物吞吐量突破2億噸的港口, 躍居世界港口十強行列.天津港區(qū)最近五年(2003—2007)貨物吞吐量的復(fù)合增長率為22%, 增速位居環(huán)渤海2億噸港口之首;2000年—2006年(不包括非典時期)北京, 天津外貿(mào)進出口復(fù)合增長率分別達到34%和30%,這一增速已經(jīng)超過同時期長三角和珠三角各自的外貿(mào)復(fù)合增速.北京,天津在我國區(qū)域經(jīng)濟重心北移進程中作用顯著;天津濱海新區(qū)和臨港工業(yè)區(qū)的快速發(fā)展,為天津港帶來新的直接貨源, 與此同時,以高科技為主的濱海新區(qū)產(chǎn)業(yè)升級將為天津港帶來更多的適箱貨源,提高港口資產(chǎn)盈利能力. 區(qū)域經(jīng)濟重心北移是我國未來十年經(jīng)濟發(fā)展的重要特征, 作為環(huán)渤海港口群的龍頭,天津港必將從中受益. 

    證監(jiān)會核準公司向天津港集團發(fā)行股票購買資產(chǎn)并同意豁免其要約收購義務(wù), 天津港的整體上市進入實施階段,  未來再建的30 萬噸原油碼頭有望后續(xù)注入上市公司.短期來看,  這將帶來最直接的業(yè)績增厚; 長遠考慮, 在全部經(jīng)營性資產(chǎn)注入后, 碼頭裝卸業(yè)務(wù)的收入占比將由90% 下降到60% 左右, 天津港將成為港口綜合運營商.而且集團培育的項目將持續(xù)注入,  未來物流倉儲,貿(mào)易加工,土地開發(fā)租賃等將占據(jù)重要低位, 尤其是填海造陸形成的10 0多平方公里的土地開發(fā)具有重要的商業(yè)價值.資產(chǎn)整合后的天津港運營集中度得到提升,  將具備更強更全面的持續(xù)性競爭力.另外,我們認為公司與天津港發(fā)展的整合是趨勢所在. 

    天津港自2008年1月1日零時起將下屬集裝箱作業(yè)公司的集裝箱裝卸包干費率上調(diào)10% ,  天津港的集裝箱裝卸費率在全國處于低水平, 與相鄰的青島,大連等主要競爭對手相比也處于較低水平, 因此公司的集裝箱裝卸費率存在較大的上升空間, 本次費率平均上調(diào)10 %,每標準箱平均收入將增加25 元.本次主要是對干散貨的裝卸費率進行提價,  而在此之前連云港和日照港都公告了提高散貨裝卸費率.提價后的集裝箱裝卸費率和干散貨裝卸費率仍然處于較低水平, 還有進一步提價的可能,提高費率將成為長期存在的常態(tài)。2007年天津港貨物吞吐量完成3.09億噸,同比增長20.2%,實現(xiàn)3億噸的目標;集裝箱完成710.3萬標準箱, 同比增長19.4%,預(yù)計天津港2008年貨物吞吐量將完成3.3億噸, 集裝箱吞吐量將完成850萬標準箱.公司在吞吐量持續(xù)增長的情況下, 提高裝卸費率, 將進一步實現(xiàn)公司的收入和利潤的快速增長. 

     “十一五“期間,天津港將投資45 0 億元,重點建設(shè)16 個大型集裝箱泊位,30萬噸級原油碼頭, 10 萬噸級LNG 碼頭,南疆大型專業(yè)化煤炭及礦石泊位,北疆集裝箱物流中心等項目.到2010年,天津港設(shè)計吞吐能力達到28982萬噸( 其中集裝箱達到1285萬TEU),港口陸域總面積達100平方公里.預(yù)計到2010年天津港貨物吞吐量將達到4億噸,集裝箱吞吐量達到1200萬TEU.未來良好的發(fā)展前景值得期待. 

    二級市場上，該股近日隨大盤調(diào)整。調(diào)整力度相當充分，這正是介入該股的最佳時機。后市有望展開加速上攻行情。而濱海新區(qū)的發(fā)展, 港口裝卸費率繼續(xù)提升和港口資源整合的預(yù)期賦予了公司中長期的投資價值.建議投資者重點關(guān)注。