據(jù)外電報(bào)道，中國(guó)航空集團(tuán)公司將對(duì)另一家國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)東方航空（愛股,行情,資訊）發(fā)起的西方式收購(gòu)要約將有可能在中國(guó)這一全球增長(zhǎng)最快的航空市場(chǎng)催生一家占主導(dǎo)地位的超級(jí)航空公司，同時(shí)此舉也表明，中國(guó)政府內(nèi)部在如何才能最好地實(shí)現(xiàn)航空業(yè)現(xiàn)代化的問(wèn)題上存在著根本分歧。 　　  
　　周二，在上海一家賓館的會(huì)議中心，中國(guó)東方航空的少數(shù)股股東投票否決了該公司與新加坡航空和新加坡政府旗下投資公司淡馬錫控股價(jià)值72億港元(合9.23億美元)的股權(quán)交易方案。占東方航空77.6%少數(shù)股股份的投資者選擇等待中國(guó)航空集團(tuán)公司承諾的報(bào)價(jià)更高的收購(gòu)要約。中國(guó)航空集團(tuán)公司是總部位于北京的中國(guó)國(guó)際航空的母公司。 　　  

　　在中國(guó)，政府利益和企業(yè)原則之間的界限正變得日益模糊。這次投票正是在此背景下，國(guó)航與東航之間的這場(chǎng)前所未有的公開爭(zhēng)斗帶來(lái)了一個(gè)具有深遠(yuǎn)意義的結(jié)果。對(duì)電信、能源和銀行等戰(zhàn)略性行業(yè)，中國(guó)政府通常會(huì)先進(jìn)行細(xì)致的內(nèi)部研究，然后制定出核心戰(zhàn)略，并相應(yīng)控制這一行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)和海外投資。與此不同的是，在過(guò)去幾周里，中國(guó)國(guó)航（愛股,行情,資訊）和東方航空一直通過(guò)投資者巡回推介、措辭尖銳的新聞稿和對(duì)對(duì)方不正當(dāng)活動(dòng)的指責(zé)來(lái)爭(zhēng)奪股東的支持。這些在西方競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)中常用的戰(zhàn)術(shù)或許預(yù)示著中國(guó)正開始逐漸接受股東為導(dǎo)向的資本力量對(duì)其產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮更大的作用。 　　  

　　投票結(jié)果公布后，東方航空總裁兼董事長(zhǎng)李豐華指責(zé)這次投票之所以未通過(guò)，一定程度上是因?yàn)閲?guó)航在投票前采取不正常手段和暗倉(cāng)操作的因素。他說(shuō)，他拒絕同國(guó)航討論任何出價(jià)計(jì)劃。李豐華表示，公司仍認(rèn)為新加坡航空是東方航空的最佳選擇，將通過(guò)不懈的努力實(shí)現(xiàn)最后的勝利。 　　  

　　中國(guó)國(guó)務(wù)院此前已批準(zhǔn)了東方航空與新加坡航空的交易，而這通常意味著接下來(lái)的事情將會(huì)一帆風(fēng)順。中國(guó)政府希望這項(xiàng)交易能幫助虧損累累且背負(fù)巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)的東方航空重振旗鼓。新加坡航空一直以管理有方和贏利能力強(qiáng)而聞名于世。 　　  

　　中國(guó)政府批準(zhǔn)與新加坡航空交易的原因之一在于，希望保持5年前規(guī)劃的國(guó)內(nèi)三家大型航空公司三足鼎立的競(jìng)爭(zhēng)格局。那次行業(yè)重組是希望加強(qiáng)中國(guó)航空公司的實(shí)力，使它們?cè)谥袊?guó)對(duì)外資航空公司開放天空后能加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。 　　  

　　中國(guó)國(guó)航及其母公司去年9月就曾嘗試過(guò)阻止東方航空與新加坡企業(yè)的交易，但后來(lái)卻不了了之，據(jù)信是受到了政府方面的壓力。此后中國(guó)國(guó)航的母公司增持了東方航空的股份，再次對(duì)東方航空發(fā)起了敵意收購(gòu)要約，這在中國(guó)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)是罕見的大膽舉動(dòng)。 　　  

　　作為中國(guó)三大航空公司中盈利能力最強(qiáng)的一家，國(guó)航的目標(biāo)是成為世界航空巨頭。一些分析師表示，收購(gòu)東方航空的戰(zhàn)略性股份并利用其在中國(guó)商業(yè)中心城市上海的大本營(yíng)或許能成為國(guó)航獲得所有國(guó)際線路的壟斷權(quán)、并成為更強(qiáng)勁的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的第一步。 　　  

　　國(guó)航一位管理人員表示，國(guó)航及其母公司是在獲得了政府航空主管部門官員的“首肯”后再次決定收購(gòu)東航股份的。東方航空非執(zhí)行獨(dú)立董事樂(lè)鞏南(Peter Lok)稱，政府官員實(shí)際上也不知道該怎么辦，中央政府的大多數(shù)官員首先擔(dān)心的是他們自己的飯碗。不過(guò)他說(shuō)，這只是他的個(gè)人意見，不代表東方航空。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)民航總局拒絕置評(píng)。 　　  

　　目前，中國(guó)政府正在逐步允許部分大型國(guó)有企業(yè)的外部股東和董事?lián)碛懈蟮脑捳Z(yǔ)權(quán)，并急切希望給這些企業(yè)塑造一種看上去是在嚴(yán)格按照商業(yè)原則運(yùn)營(yíng)的形像。不過(guò)在實(shí)際做法中，政府卻越來(lái)越多地參與這些行業(yè)的發(fā)展。 　　  

　　比如在電信領(lǐng)域，中國(guó)政府多年來(lái)一直在考慮進(jìn)行重組，將目前的兩家無(wú)線運(yùn)營(yíng)商和兩家固定線路運(yùn)營(yíng)商重組為三家提供全套服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商。盡管業(yè)內(nèi)專家表示，在改革的方式和時(shí)間上存在許多幕后的游說(shuō)活動(dòng)，但迄今為止，尚無(wú)跡象顯示有哪家公司會(huì)公開抵制政府的計(jì)劃。 　　  

　　中國(guó)政府同意讓東方航空的股東決定公司的命運(yùn)，顯然是想國(guó)國(guó)航拿出更高的報(bào)價(jià)卷土重來(lái)。實(shí)際上是政府自己破壞了這樁它表面上全力支持的醞釀多時(shí)的交易，這凸顯出外國(guó)投資者在中國(guó)做生意可能面臨的不確定性。 　　  

　　新加坡航空和淡馬錫控股出價(jià)每股3.80港元收購(gòu)東方航空24%的股份。周日，國(guó)航的母公司提出了初步的還價(jià)，承諾將以不低于5港元的價(jià)格收購(gòu)東方航空24%至30%的股份，并表示將在周二股東投票后的兩周內(nèi)提出正式要約。 　　  

　　擁有中國(guó)國(guó)航17.5%股份的香港國(guó)泰航空周一的一份聲明給國(guó)航的還價(jià)助了力。它表示，將慎重考慮國(guó)航提出的有關(guān)與東航合作的任何提議。新加坡航空是國(guó)泰在亞洲的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。國(guó)泰急切希望將對(duì)手排除在繁榮發(fā)展的中國(guó)航空市場(chǎng)之外。 　　  

　　國(guó)航的出價(jià)及其對(duì)股東的表態(tài)也反應(yīng)出中國(guó)政府對(duì)海外投資者以低價(jià)收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)日漸敏感。2005年，中國(guó)開始向外國(guó)投資者出售其主要國(guó)有銀行的少數(shù)股權(quán)，而那之后許多這類投資都已顯著升值。 　　  

　　位于天津的中國(guó)民航大學(xué)教授李曉津說(shuō)，政府對(duì)外國(guó)投資的總體態(tài)度正在轉(zhuǎn)變，這一點(diǎn)不僅反映在航空業(yè)，在所有主要商業(yè)活動(dòng)上都是如此。李曉津說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)國(guó)家主義的興起。 　　  

　　花旗集團(tuán)駐香港分析師Ally Ma指出，東方航空最大的錯(cuò)誤是沒(méi)有理會(huì)股東想讓新加坡航空提高出價(jià)的要求。她說(shuō)，沒(méi)人對(duì)這個(gè)價(jià)格感到滿意，東方航空從一開始就知道這一點(diǎn)，但他們拒絕重新招標(biāo)。 　　  

　　投票結(jié)果對(duì)新加坡航空而言是個(gè)重大打擊，該公司經(jīng)過(guò)一年多的談判才同意投資東方航空。亞洲的航運(yùn)重心日漸轉(zhuǎn)向中國(guó)，據(jù)波音公司預(yù)計(jì)，未來(lái)20年內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)將以年均8.1%的速度擴(kuò)張。對(duì)于許多航空公司而言，往返上海的航班利潤(rùn)豐厚，是他們最看好的一塊業(yè)務(wù)。 　　  

　　悉尼咨詢公司亞太航空中心的彼得-哈賓森(Peter Harbinson)說(shuō)：“我認(rèn)為上海將在10年之內(nèi)成為亞洲最大的航空港。所以，只要能在上海立足就能具備強(qiáng)大的實(shí)力?！?nbsp;　　  

　　正因如此，新加坡S&P Asia Equity Research的舒克-尤素夫(Shukor Yusof)相信，新航最終將重回談判桌，提高對(duì)東方航空的出價(jià)。他說(shuō)，中國(guó)對(duì)他們的未來(lái)太重要了。 　　  

　　新加坡航空公司發(fā)言人史蒂芬-福肖(Stephen Forshaw)并不認(rèn)同上海對(duì)新航具有太大的戰(zhàn)略意義。他說(shuō)，入股東航更大意義上是在一個(gè)正在發(fā)展的市場(chǎng)上找到立足點(diǎn)的問(wèn)題。他進(jìn)一步表示，新加坡航空已為收購(gòu)東航股份給出了公平合理的價(jià)格，不會(huì)參與投標(biāo)大戰(zhàn)。淡馬錫控股表示尊重東航股東的投票結(jié)果，并將繼續(xù)在中國(guó)尋求機(jī)會(huì)。 　　  

　　現(xiàn)在主動(dòng)權(quán)轉(zhuǎn)到了中國(guó)國(guó)航手中，如果它能成功地從新航手中“橫刀奪愛”拿下東航的話，將有可能成為中國(guó)航空業(yè)的龍頭老大。 　　  

　　國(guó)泰航空的前景則不甚明了。東航股東投票結(jié)果令這家知名運(yùn)營(yíng)商在中國(guó)境內(nèi)的非大陸航空公司中保持了獨(dú)一無(wú)二的地位。國(guó)泰航空與國(guó)航2004年達(dá)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，國(guó)泰收購(gòu)了國(guó)航部分股權(quán)，并同意向其提供管理經(jīng)驗(yàn)。雖然國(guó)泰堅(jiān)稱，其合作伙伴國(guó)航的成功也將惠及國(guó)泰，但如果國(guó)航有意擺脫這位香港“大哥”，兩者的甜蜜姻緣將岌岌可危。 　　  

　　如果國(guó)航與東航聯(lián)手，中國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商、位于廣州的南方航空（愛股,行情,資訊）將會(huì)面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)，南方航空的機(jī)群規(guī)模比國(guó)航和東航都大，因此就算這兩家對(duì)手合并，南航仍能保住近三分之一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。 　　  

　　不管與誰(shuí)結(jié)盟，東航要想翻身都需假以時(shí)日。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard&Poors)的數(shù)據(jù)，東航的債務(wù)與股東權(quán)益比率為14.2，是中國(guó)三大航空公司中最高的。同時(shí)東航機(jī)型混雜，維修和保養(yǎng)開支使運(yùn)營(yíng)成本居高不下。東航一名管理人員說(shuō)，他(對(duì)借助外力)并不抱太大期望，他覺(jué)得國(guó)泰并沒(méi)給國(guó)航帶來(lái)太大變化