索佩敏
　　在經(jīng)歷了2006年運(yùn)費(fèi)走低和油價(jià)高企的雙重煎熬后，航運(yùn)業(yè)有望在2007年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。近日瑞信發(fā)表研究報(bào)告指出集裝箱航運(yùn)業(yè)的上升周期將于2008年展開。

　　受此消息刺激，香港市場(chǎng)航運(yùn)板塊連續(xù)走強(qiáng)。內(nèi)地分析師則稱，隨著油價(jià)下跌和運(yùn)力釋放高峰接近尾聲，內(nèi)地A股市場(chǎng)的干散貨、油運(yùn)類企業(yè)景氣度也將保持較高的水平。

　　瑞信在研究報(bào)告中調(diào)高了集裝箱航運(yùn)行業(yè)的股份評(píng)級(jí)至“跑贏大市”，認(rèn)為集裝箱運(yùn)費(fèi)已經(jīng)見底，并預(yù)期上升周期將于2008年展開。

　　瑞信預(yù)期今年的集裝箱平均運(yùn)費(fèi)將會(huì)持平，2008年則會(huì)上升5%。由于看好航運(yùn)板塊，瑞信將中海集運(yùn)(2866.HK)的評(píng)級(jí)的由“中性”調(diào)高到“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)大幅調(diào)高33.3%到3.2港元，該行亦將中國(guó)遠(yuǎn)洋(1919.HK)的目標(biāo)價(jià)調(diào)高12.9%到6.4港元，評(píng)級(jí)維持“跑贏大市”。

　　日前，中海集運(yùn)公布，正與關(guān)聯(lián)方就收購(gòu)一家未披露名稱公司股份事宜進(jìn)行磋商。受上述消息刺激，中海集運(yùn)連續(xù)上漲。其中2月5日上漲11.52%，2月6日再度上漲7.38%，報(bào)收2.91港元。內(nèi)地市場(chǎng)航運(yùn)板塊也聯(lián)袂上行。

　　一位航運(yùn)分析師指出，運(yùn)能釋放高峰即將過(guò)去，從而運(yùn)價(jià)有望回升，是航運(yùn)板塊前景被看好的重要因素。該分析師指出，干散貨方面運(yùn)力在2004年－2006年大幅釋放，2006年將是干散貨船隊(duì)大幅釋放的最后一年，共有350艘、共計(jì)2591萬(wàn)噸船下水，較之2005年的運(yùn)力增幅為7.5%。而從2007年開始，干散貨市場(chǎng)的運(yùn)力投放將大幅放緩。2007年預(yù)計(jì)有260艘、共計(jì)1993萬(wàn)噸船下水，到2008年，投入市場(chǎng)的干散貨船只有143艘共計(jì)1314噸。油運(yùn)方面2005年至2006年運(yùn)力快速增長(zhǎng)，2007年繼續(xù)保持這一勢(shì)頭并令運(yùn)價(jià)觸底，2008年運(yùn)力釋放接近尾聲。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師朱安平預(yù)測(cè)，干散貨運(yùn)價(jià)目前已經(jīng)較高，預(yù)計(jì)未來(lái)其年平均價(jià)格仍然將在高位震蕩。而上述不署名分析師認(rèn)為，受惠于“國(guó)油國(guó)運(yùn)”政策，國(guó)內(nèi)油輪企業(yè)一方面有望獲得大量油運(yùn)市場(chǎng)份額；另一方面，預(yù)計(jì)油運(yùn)企業(yè)將于中石化、中石油等油企簽訂長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議，在一定程度上維持其運(yùn)價(jià)水平、鎖定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在運(yùn)費(fèi)有望維持甚至上升的同時(shí)，油價(jià)的走低令航運(yùn)公司燃油成本下降，從而擴(kuò)大了盈利空間。天相投資分析師孫莉萍在其最新的中遠(yuǎn)航運(yùn)(16.1,0.19,1.19%)動(dòng)態(tài)分析報(bào)告中預(yù)計(jì)，2007年油價(jià)低于2006年的概率較大：最新WTI （西德克薩斯原油期貨）價(jià)格為58.74美元，距離最高價(jià)格78美元下跌了25%左右。2006 年WTI平均價(jià)格為66 美元，預(yù)期2007 年WTI 平均價(jià)格與2006年相比持平或略有下降，孫莉萍指出。

　　不過(guò)，也有分析師對(duì)于集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)的前景仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。朱安平認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力釋放仍然較大，加上全球貿(mào)易增速放緩，預(yù)計(jì)集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)不會(huì)這么快復(fù)蘇。