航空業(yè)的日子又難過了起來。一方面,成本上升,需求放緩,導(dǎo)致國內(nèi)航空公司利潤大幅滑坡,財務(wù)壓力日增。另一方面,戴著環(huán)保高帽的歐盟高舉碳稅這把“達(dá)摩克利斯之劍”一直懸在頭頂。在繼2008年之后,中國航空業(yè)再一次面臨內(nèi)憂外困的危機(jī)。
東航稱,再做燃油套保將以保守穩(wěn)健為主,只是鎖定成本,不會涉及到其他金融產(chǎn)品的投機(jī)
9月初,航空油再次上調(diào),這已經(jīng)是今年航空油第五次上調(diào)。
由于航空油價格不斷高企,航空公司受高成本拖累,今年上半年業(yè)績大減。
為了緩解成本壓力,被叫停4年的航油套保被認(rèn)為可以適時啟動來規(guī)避油價不合理波動帶來的風(fēng)險。
航油價格大漲
成拖累航空公司業(yè)績主因
9月初,航空油再次上調(diào)。
今年中石化的貼水為50元/噸,中石油60元/噸,據(jù)此計算,9月份中石化供中航油的價格為7532元/噸,中石油供中航油的價格為7522元/噸,上漲幅度均為718元/噸,漲幅為10.46%。
據(jù)了解,截止到目前,今年內(nèi)航空油一共上調(diào)了5次。
由于航油價格大漲,航空公司成本高企,嚴(yán)重拖累了公司的業(yè)績。
據(jù)了解,目前,航油成本占國內(nèi)航空公司運營成本的40%以上,成為影響其經(jīng)營業(yè)績的最主要因素。
上半年,國有三大航凈利潤總額為25.06億元,較去年同期的92.7億元縮水了73%。其中,國航上半年燃油成本為178.12億元,同比增12.8%,占總成本45.23%,南航燃油成本為185.28億元,同比增26.6%,占總成本44.87%,東航燃油成本為133.77億元,同比增9.67%,占總成本41.31%。
盡管燃油費也隨之上調(diào),但仍舊不能彌補(bǔ)航油上漲帶來的虧損。
9月5日起,國內(nèi)航線成人旅客乘坐800公里(含)以下航段燃油附加費由50元上調(diào)至70元;800公里以上航段,由100元上調(diào)至130元。
中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明在接受記者采訪時表示,由于市場需求的大幅度下滑,燃油附加費提高有限,并不能完全覆蓋航油高價格帶來的高成本。
據(jù)了解,國家發(fā)展改革委于2011年7月12日發(fā)出通知,決定推進(jìn)航空煤油價格市場化改革。航空煤油出廠價格按照不超過新加坡市場進(jìn)口到岸完稅價的原則,由供需雙方協(xié)商確定。具體出廠價格由進(jìn)口到岸完稅價和貼水兩部分構(gòu)成。其中,貼水由供需雙方考慮市場供求、運費、交易數(shù)量、國際市場油價走勢等因素協(xié)商確定,每年協(xié)商一次。航空煤油出廠價格每月調(diào)整一次,調(diào)價時間為每月1日。新機(jī)制自2011年8月1日起實行。
“航煤出廠價是嚴(yán)格按照新加坡進(jìn)口到岸完稅價來定的。”卓創(chuàng)資訊分析師馮瑩瑩稱。
但是,在我國,航油價格也只是有條件的市場化。
對于不斷高企的航油價格,蔡建明認(rèn)為:“航油價格除了受國際原油價格的影響之外,在我國,由于中石油、中石化和中海油壟斷航油市場,定價權(quán)不在航空公司手中,也無法通過市場競爭手段和規(guī)模優(yōu)勢降低航油價格,只能被動接受油價?!?nbsp;
航油套保將適時啟動
以控制航油成本
據(jù)悉,去年8月25日,國航在由董事長孔棟主持的會議上批準(zhǔn)了重啟燃油套保這一決議,國航已經(jīng)拿到了國資委關(guān)于重啟油料套期保值業(yè)務(wù)的批復(fù)函。
此外,東航與南航在去年年初也都表示過重啟燃油套保的意向。
2008年以前,航空公司曾依靠燃油套保來控制燃油成本。但是,由于2008年燃油價格大幅下滑,造成了航空公司當(dāng)年巨額虧損。此后,燃油套保被相關(guān)政府部門叫停。
2008年,在東航139.28億元的虧損中,燃油套期保值業(yè)務(wù)的損失為64.01億元,占比46%;而國航的油料套期保值業(yè)務(wù)損失達(dá)74.72億元,占到了總虧損額91.49億元的82%。
今年以來,航油價格不斷上漲,航空公司的燃油成本高企嚴(yán)重拖累了公司業(yè)績。
因此,重啟燃油套保的聲音不絕于耳。
三大航均表示,此次重啟燃油套保將以穩(wěn)健的策略為主。
東航稱,再做燃油套保將以保守穩(wěn)健為主,只是鎖定成本,不會涉及到其他金融產(chǎn)品的投機(jī),會將風(fēng)險控制作為基本原則。
有不愿意署名的航空公司高管告訴記者:“燃油套保對于航空公司來說是肯定要做的,這是一個常態(tài)的事情。盡管國資委對此把控很嚴(yán),但是三大航按規(guī)定上報了以后,國資委是同意的。但什么時候重新啟動,是技術(shù)操作上的問題,我們會根據(jù)時機(jī)的判斷來適時啟動?!?nbsp;
業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為此時是重新啟動燃油套保的有利時機(jī)。
“目前重新啟動航空燃油套期保值業(yè)務(wù)是可行的,經(jīng)歷了2008年的套期保值業(yè)務(wù)慘敗之后,航空公司規(guī)避投資風(fēng)險的能力增強(qiáng)?!辈探髡J(rèn)為,關(guān)鍵是現(xiàn)在航油價格居高不下,航空公司成本壓力大。謹(jǐn)慎啟動航空燃油套期保值業(yè)務(wù),航油套保業(yè)務(wù)能夠規(guī)避油價不合理波動帶來的風(fēng)險,是航空公司控制航油成本的有效途徑。
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